DEFINIÇÃO da Cláusula de Hedge
Uma cláusula de hedge é uma cláusula de um relatório de pesquisa que tenta absolver o autor de qualquer responsabilidade pela precisão das informações incluídas no relatório ou publicação. A cláusula de hedge tenta indenizar o autor, ou autores, contra qualquer responsabilidade por quaisquer erros, omissões ou omissões contidas no documento. As cláusulas de hedge podem ser encontradas nos relatórios dos analistas, nos comunicados de imprensa da empresa e na maioria dos sites de investimento.
Uma cláusula de hedge também é conhecida como "aviso de isenção".
QUEBRANDO A Cláusula de Hedge
As cláusulas de hedge destinam-se a proteger aqueles que se comunicam, mas não têm um papel no registro ou preparação das informações financeiras de uma organização. Embora as cláusulas de hedge sejam frequentemente negligenciadas, os investidores são aconselhados a analisá-las para melhor julgar e interpretar o material em uma publicação. Os investidores encontrarão cláusulas de hedge em quase todos os relatórios financeiros publicados hoje e, embora sejam frequentemente ignorados, são muito importantes para os investidores lerem e entenderem.
Exemplo de cláusula de hedge
Um exemplo é a disposição "porto seguro" encontrada na maioria dos comunicados de imprensa da empresa. Os potenciais conflitos de interesse de, por exemplo, um analista de ações que redija uma recomendação para uma de suas próprias participações, também devem ser incluídos na cláusula de hedge desse relatório.
Estrutura típica da cláusula de hedge
Uma "cláusula de hedge" típica em um contrato de consultoria de investimento ou contrato de sociedade de responsabilidade limitada com fundos limitados é estruturada como uma expiração do consultor da responsabilidade e / ou como uma indenização do consultor pelo cliente consultivo, a menos que o consultor tenha sido grosseiramente negligente ou tenha cometido má conduta imprudente ou intencional, atos ilegais ou atos fora do escopo de sua autoridade. Freqüentemente, as cláusulas de hedge são seguidas de “divulgação de não renúncia”, que explica que o cliente pode ter certos direitos legais, geralmente decorrentes de leis federais e estaduais de valores mobiliários, apesar das cláusulas de hedge que não foram renunciadas.
Posição da Comissão de Valores Mobiliários sobre Cláusulas de Hedge
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA declarou que as Seções 206 (1) e 206 (2) da Lei dos Conselheiros tornam ilegal para qualquer consultor de investimentos empregar qualquer dispositivo, esquema ou artifício para fraudar ou se envolver em qualquer transação, prática ou curso de negócios que opera como fraude ou engano em clientes ou possíveis clientes.
Essas disposições antifraude podem ser violadas pelo uso de uma cláusula de hedge ou outra disposição exculpatória em um contrato de consultoria de investimento, o que provavelmente levará um cliente de consultoria de investimento a acreditar que ele ou ela renunciou a direitos de ação não renegáveis contra o consultor.
A SEC já havia assumido a posição de que cláusulas de hedge que pretendem limitar a responsabilidade de um consultor de investimentos a atos que envolvam negligência grave ou infração intencional provavelmente levarão um cliente que não é sofisticado pela lei a acreditar que ele renunciou a direitos não renegáveis, mesmo que a cláusula de hedge especifique explicitamente que os direitos de acordo com a lei federal ou estadual não podem ser renunciados.
