O que é um corretor do governo?
Um corretor do governo é um corretor sênior britânico de valores mobiliários no mercado de marrãs do governo do Reino Unido. O corretor do governo está autorizado a comprar e vender títulos dourados do governo no mercado primário e na Bolsa de Londres.
Entendendo os Corretores do Governo
Antes de 1986, a Mullens & Co. atuava como principal corretora do governo. Em 1986, o Banco da Inglaterra abriu sua divisão de bordas douradas como parte do acordo do Big Bang, que mudou as atividades operacionais das marrãs comerciais.
O Big Bang criou um grande tumulto no mercado na Bolsa de Londres, abolindo as taxas de comissão fixas para os corretores e eliminando as regras de câmbio que estabeleciam uma divisão formal entre corretores e "trabalhadores" ou atacadistas. O mercado de valores mobiliários de Londres foi em grande parte modernizado e desde então se tornou uma força importante na globalização dos mercados financeiros.
Corretores governamentais modernos
Depois de 1986, uma mudança importante no mercado dourado foi a classificação para corretores do governo, que aumentou. Os corretores do governo passaram a ter uma licença especial e assumiram o nome de fabricantes de mercado de bordas douradas (GEMM).
Os formadores de mercado com arestas douradas estão autorizados a negociar na emissão e negociação de valores mobiliários com arestas douradas. Os GEMMs devem obter uma licença de negociação dourada do Banco da Inglaterra para negociar marrãs. A licença fornece acesso aos relatórios operacionais do governo e à autorização para marrãs comerciais. Os GEMMs licenciados podem negociar os dois tipos de marrãs conhecidos como convencionais e indexados.
Os GEMMs participam tanto da emissão primária de marrãs quanto do mercado secundário de negociação. O Departamento de Gestão da Dívida (DMO) do Reino Unido tem obrigações específicas que os GEMMs devem cumprir, incluindo cotas para emissão primária e expectativas de participação nas negociações. As obrigações e expectativas da DMO estão detalhadas no “Guia GEMM: Um Guia para os papéis da DMO e dos Negociantes Principais (GEMMs) no mercado de títulos do governo do Reino Unido”.
A DMO é encarregada da administração diária da dívida pública do governo britânico, incluindo a realização de leilões de emissão primária para títulos de dívida. As marrãs convencionais são a mais simples das duas ofertas douradas. As marrãs convencionais também são as maiores pendentes e, como tal, a maior responsabilidade da DMO. As marrãs vinculadas ao índice fazem pagamentos regulares representando a inflação. A DMO promete pagar cupons e principal de detentores dourados no vencimento.
Qualquer investidor individual ou institucional pode comprar marrãs na DMO ou no mercado secundário. As marrãs são emitidas em unidades de 100 libras. Os licitantes em emissão primária podem comprar através de um GEMM como intermediário ou podem se registrar como um membro do Grupo de Investidores Aprovados da DMO para compras diretas. Nas transações secundárias de mercado dourado, os GEMMs são formadores de mercado para o comércio de dívida dourada.
Os fundos de pensão são um dos compradores mais ativos de marrãs nos mercados primário e secundário. Investidores individuais também são ativos, escolhendo marrãs por sua renda estável e características de baixo risco.
