Investir em uma ação geralmente exige que você pague o preço da ação multiplicado pelo número de ações compradas. Se você quisesse 100 ações do Google (GOOG), agora Alphabet Inc., custaria cerca de US $ 108.000 (100 * $ 1080, 00) em março de 2018. No entanto, existe um método alternativo que requer menos capital: opções. Isso é feito usando as opções de compra com dinheiro que imitam o movimento das ações. Quanto mais profunda for a opção de compra, ou seja, quanto mais próximo o delta estiver de 1, melhor o preço da opção acompanhará o movimento da ação.
Cadeia de opções do Google
Para fins ilustrativos, dê uma olhada na cadeia de opções do Google retirada da Nasdaq em 3 de setembro de 2014. A opção é uma opção de compra americana.
Um exemplo de opções
Digamos que você compre a opção 520 do Google strike strike pelo preço de venda de $ 61, 20, o preço de equilíbrio (BEP) se tornará $ 581, 20. Em 3 de setembro de 2014, as ações estavam sendo negociadas a cerca de US $ 575. Se a ação permanecer em US $ 575 até 18 de outubro, o preço da opção deverá cair para US $ 55, pois o preço de exercício (US $ 520) mais o prêmio (US $ 55) serão iguais ao preço da ação (US $ 575), cancelando qualquer oportunidade de arbitragem.
Como o delta da opção é 1, qualquer alteração no preço das ações deve mover o preço da opção pelo mesmo valor. Por exemplo, se o preço das ações chegasse a US $ 600 no vencimento, o preço da opção seria de US $ 80 (US $ 600 a US $ 520), para um ganho de US $ 18, 80, que é US $ 6, 20 a menos do que o ganho de US $ 25 para as ações. Os US $ 6, 20 representam o valor temporal da opção, que acabaria por zerar no vencimento.
Oportunidade e proteção
Outro benefício de investir no Google ou em qualquer outra empresa que utilize opções é a proteção que uma opção possui se a ação cair acentuadamente. O fato de você não possuir o estoque, apenas a opção de comprá-lo a um determinado preço, protege você se o estoque cair. Isso ocorre porque você perderá apenas o prêmio pago pela opção em vez do valor real das ações.
Digamos que você possuiu 100 ações do Google em 2014 e elas caíram acentuadamente de US $ 575 para US $ 100. Isso representa uma perda de US $ 47.500. No entanto, se você possuísse uma opção de compra de 100 ações do Google, perderia apenas o prêmio pago. Se você pagasse US $ 61, 20 por ação para uma opção de compra de 100 ações do Google, perderia apenas US $ 6.120 em vez de US $ 47.500.
As opções de longo prazo são relativamente mais ilíquidas que as de curto prazo e, portanto, os custos de transação na forma de spread de compra e venda seriam mais altos. Figura 2 mostra que o número de negociações de opções de compra com vencimento em junho de 2016 foi menor que o vencimento em março de 2015, que foi menor que o vencimento em outubro de 2014. Portanto, seria muito caro e difícil investir em uma ação usando opções a longo prazo. Uma alternativa seria rolar as opções a cada vencimento, mas isso também aumentaria os custos de transação na forma de taxas de corretagem mais altas.
Para algumas empresas e outros valores mobiliários, também existem mini opções para as quais o subjacente é 10 ações em vez de 100. Isso é útil para investidores menores e para proteger lotes ímpares de uma ação específica, ou seja, não em múltiplos de 100. Infelizmente, o o volume nessas opções não é alto e as mini-opções não são tão comuns quanto as opções regulares.
A linha inferior
O uso de opções é uma maneira econômica de obter exposição a uma ação sem arriscar muito capital e ainda estar protegido pelo lado negativo. Uma das principais desvantagens é a liquidez do próprio contrato de opção. Se você é um investidor interessado em investir em empresas com um alto preço das ações (por exemplo, Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) ou Google) sem comprometer muito capital, as opções podem ser a resposta certa para você.
(Para saber mais sobre as opções, consulte: Tutorial básico de opções.)
