Após um longo mercado em baixa, as perspectivas de estoques de ouro derrotados estão começando a parecer promissoras. Joe Foster, diretor do fundo VanEck International Investors Gold, da Morningstar, cita o risco geopolítico, a incerteza em torno da presidência de Trump, a pressão inflacionária potencial e a presença nos estágios posteriores do ciclo de negócios como fatores que podem dar ao ouro algum impulso de alta. Em entrevista ao Barron's, ele declarou: “Nos próximos dois anos, enfrentaremos uma crise econômica e provavelmente uma crise geral do mercado de ações que trará muitas verrugas no sistema financeiro - e isso poderia impulsionar o ouro muito mais alto."
Fim do mercado de urso
Foster, que usa sua formação como geólogo para adotar uma abordagem básica de suas análises, administra o fundo VanEck Gold há duas décadas e tem um sólido histórico de orientar o fundo a superar seus pares nos últimos cinco anos. e períodos de 10 anos. Entre algumas das principais participações do fundo estão B2Gold Corp. (BTG), Newmont Mining Corp. (NEM), Kirkland Lake Gold Ltd. (KL), Continental Gold Ltd. (CNL.XTSE) e Yamana Gold Inc. (AUY).
| Companhia | Desempenho das ações em 1 ano |
| BTG | 5, 9% |
| NEM | 14, 1% |
| KL | 143, 9% |
| CNL.XTSE | 10, 4% |
| AUY | 11, 9% |
Além dos ganhos excepcionais da Kirkland, as outras ações tiveram um desempenho relativamente bom no ano passado, em comparação com os 12, 6% dos S&P 500, sugerindo que talvez a pressão de venda característica do “horrível mercado de urso de 2011 a 2015” esteja finalmente chegando a inferior. Tendo passado por esse mercado em baixa, Foster acredita que a pressão de venda diminuiu e que o risco de queda está agora no mínimo. (Para, veja: 3 gráficos que sugerem que é hora de comprar metais preciosos. )
O caso Bull
À medida que o atual ciclo econômico atinge seus estágios finais e com as expectativas de que o mercado de ações está chegando ao fim, o ouro, que é tradicionalmente visto como um porto seguro em tempos de fraqueza econômica, deve ganhar impulso. Além disso, Foster disse a Barron's que: "Estamos vendo níveis elevados de risco geopolítico, muita incerteza em torno da presidência de Trump e, mais recentemente, há preocupações iniciais de pressões inflacionárias".
A incerteza política na Itália reacendeu os temores sobre o futuro da zona do euro, enquanto as tarifas mais recentes do governo Trump sobre importações de aço e alumínio estão provocando preocupações comerciais globais, e a inflação do PCE subiu para 1, 8% em abril, todos contribuindo para o touro de Foster caso de ouro.
Quanto a fatores mais específicos que determinam algumas de suas seleções, Foster destaca o sólido crescimento da produção da B2Gold e o forte balanço patrimonial, o forte sucesso de exploração de Kirkland e a força financeira e operacional da Newmont. (Para, consulte: Retorno de gatilhos de volatilidade que compram oportunidade em ouro. )
Certamente, pelo menos dois dos fatores de alta de Foster - incerteza geopolítica e pressão inflacionária - também poderiam ser interpretados como negativos para o ouro, ou pelo menos neutros. A incerteza política na Itália, que pesa sobre o euro, é boa para o dólar, enquanto a inflação mais alta dará ao Federal Reserve ainda mais incentivo para aumentar as taxas de juros e avançar para a normalização da política monetária, também fornecendo apoio ao dólar. Um dólar forte tende a fazer com que o ouro perca seu brilho.
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