O que é Cum Warrant?
Cum Warrant, em latim para "with warrant", refere-se a uma garantia em que o comprador tem direito ao mandado, mesmo que tenha sido declarado antes da compra.
Principais Takeaways
- Garantia de cum, em latim para "com garantia", refere-se a um título em que o comprador tem direito ao mandado, mesmo que tenha sido declarado antes da compra. Normalmente, os títulos são os valores mobiliários emitidos como "mandado de cum." Um mandado de cum é semelhante ao conversível dívida, mas quando o detentor exerce o mandado, ele mantém a propriedade do título, enquanto que quando exerce dívida conversível, os títulos são trocados por ações.
Entendimento Cum Warrant
Normalmente, os títulos são os valores mobiliários emitidos com "garantia garantida". Um mandado cum bond possui um mandado em anexo que permite ao detentor adquirir ações da empresa emissora a um preço específico e dentro de um prazo específico, geralmente com duração de alguns a vários anos. Um mandado cum é semelhante à dívida conversível, mas quando o detentor exerce o mandado, ele mantém a propriedade do título, enquanto que quando exerce dívida conversível, os títulos são trocados por ações.
Um mandado cum é mais comumente chamado de "bond-cum-warrant" ou "cum-warrant bond". Ao contrário de uma obrigação conversível, um mandado cum pode ser destacado de uma obrigação e qualquer instrumento pode ser vendido separadamente antes de o mandado ser exercido. O título se torna então um título ex-warrant com um valor menor que o título original. Os títulos com garantia garantida são comuns nos mercados financeiros internacionais.
Por exemplo, em janeiro de 2018, a Axelero SpA, uma empresa italiana de internet, emitiu títulos com bônus de subscrição após receber a aprovação dos acionistas. Os títulos foram classificados por uma agência italiana de classificação de crédito e, em seguida, a primeira parcela do empréstimo foi liberada com mais de 300.000 bônus de subscrição emitidos a um preço de exercício especificado.
Como outros títulos com garantia garantida, esses títulos atraíram investidores que desejam receber um fluxo de renda dos pagamentos de juros de títulos e participar do potencial aumento no patrimônio da empresa, se o preço das ações ultrapassar o preço de exercício do bônus no futuro.
A outra característica atraente do título é a capacidade de um investidor separar o título do mandado de negociação. Para o emissor, o principal benefício é uma menor despesa de juros. Os acionistas existentes, no entanto, geralmente não são a favor desse tipo de financiamento, pois enfrentam o potencial de diluição se os warrants forem exercidos.
