É provável que o ouro caia mais baixo na próxima semana devido a um dólar firme, embora as tensões comerciais subjacentes e a vulnerabilidade no apetite ao risco provavelmente limitem as perdas. O ouro registrou pequenas perdas na semana passada, à medida que o euro e as moedas de commodities perderam terreno, embora as vendas tenham sido restringidas pela vulnerabilidade subjacente no apetite ao risco e pelas preocupações em torno dos riscos das guerras comerciais globais. No geral, os preços spot caíram abaixo de US $ 1.315 por onça para quase US $ 1.310 na sexta-feira, com o euro perdendo terreno.
O destaque da semana será a decisão da política do Federal Reserve de quarta-feira. Há grandes expectativas de que o Comitê de Mercado Aberto do Federal Reserve (FOMC) aumente a taxa dos Fundos Federais em mais 0, 25%, para uma faixa de 1, 50% a 1, 75%. Haverá uma grande sacudida no mercado se o FOMC decidir não aumentar as taxas ou decidir sobre um aumento imediato de 0, 50% nas taxas.
A declaração de política será dissecada em detalhes, com o foco principal provavelmente voltado para a retórica da inflação e se há uma confiança significativamente maior de que a inflação aumentará este ano. As observações sobre política fiscal e condições de crescimento também serão uma influência fundamental. O FOMC publicará suas últimas previsões econômicas, com maior atenção para as projeções de taxas individuais dos Fed Funds pelos membros do FOMC. Uma mudança para a expectativa de quatro aumentos de taxa este ano seria uma mudança importante que tenderia a apoiar a moeda americana.
O presidente do Fed, Powell, realizará uma conferência de imprensa após o anúncio e sua retórica também será um elemento-chave para as expectativas de taxas de juros. Em termos gerais, a retórica hawkish e as expectativas de um aperto mais rápido do Fed provavelmente fortalecerão o dólar e enfraquecerão a demanda de ouro no curto prazo. Por outro lado, uma postura mais contida pressionaria o ouro por uma moeda americana mais fraca. O resultado mais provável é um tom relativamente hawkish, com o dólar obtendo pelo menos ganhos de curto prazo, mas com ganhos limitados pelo fato de ter sido precificada uma postura hawkish.
O desempenho dos mercados de ações também será importante, especialmente devido ao tom frágil do apetite ao risco. Um tom hawkish provavelmente minaria as ações e desencadearia um elemento de demanda defensiva de ouro, especialmente se os spreads de crédito aumentarem. É improvável que os lançamentos de dados nos EUA tenham um grande impacto, com o lançamento de bens duráveis na sexta-feira um indicador significativo dos gastos de capital subjacentes.
As tensões comerciais globais continuarão sendo um foco importante durante a semana, especialmente devido ao impacto no apetite ao risco. Nesse contexto, a reunião do G20 de 19 a 20 de março será monitorada de perto, com algum alívio para as condições de risco, se houver uma tentativa do governo dos EUA de aliviar as tensões comerciais. O ouro, no entanto, ganhará novo apoio se houver uma reunião amarga e uma postura agressiva dos EUA.
O presidente Trump deve anunciar uma série de tarifas sobre as importações chinesas na tentativa de reduzir o déficit comercial dos EUA. Qualquer evidência de retaliação da China ou uma postura agressiva da UE tenderia a prejudicar o apetite ao risco e sustentar o ouro.
Desenvolvimentos mais amplos no governo dos EUA também serão um foco importante, com especulações de que haverá mais mudanças após a demissão do Secretário de Estado Tillerson e a renúncia do diretor do Conselho Econômico Cohn. Também houve relatos de que o Conselheiro de Segurança Nacional McMaster será substituído. Um novo abalo no pessoal reforçaria a especulação sobre uma postura comercial mais hawkish e protecionista e tenderia a fornecer um elemento de apoio ao ouro.
