O que é o paradoxo de Gibson
O Paradoxo de Gibson é uma observação econômica feita pelo economista britânico Alfred Herbert Gibson sobre a correlação positiva entre taxas de juros e níveis de preços no atacado. Os resultados são um paradoxo, porque é contrário à visão dos economistas da época, que dizia que as taxas de juros estavam correlacionadas à taxa de inflação.
BREAKING Gibson's Paradox
Enquanto Gibson foi o primeiro a notar esse paradoxo, JM Keynes foi o primeiro a dar um nome à observação. Em sua pesquisa, que ele discute em "Um tratado sobre dinheiro", ele afirma que as taxas de juros estavam altamente correlacionadas com os preços no atacado, mas tinham pouca correlação com a taxa de inflação. Nesse paradoxo, os movimentos da taxa de juros estão ligados ao nível de preços, e não à mudança de preços.
A base do paradoxo de Gibson são 200 anos de evidências empíricas reunidas por Gibson, dissipando a teoria de que as taxas de juros estão correlacionadas com a taxa de inflação. Sua teoria mostrou que as taxas de juros estão correlacionadas com o nível de preços no atacado. É um paradoxo porque não há explicação satisfatória para isso, mesmo que a evidência seja inequívoca. Keynes foi um dos primeiros economistas a aceitar as descobertas de Gibson, escrevendo: "O Gibson Paradox é um dos fatos empíricos mais completamente estabelecidos em todo o campo da economia quantitativa". Na época, a maioria dos economistas a rejeitou, preferindo a teoria quantitativa da moeda, que sugere que existe uma correlação entre mudanças no nível de inflação de preços e taxas de juros.
A relevância do paradoxo de Gibson hoje
A relevância do paradoxo de Gibson na economia moderna está sendo contestada porque o padrão-ouro, que foi a base da correlação, não existe mais. Em vez disso, os bancos centrais determinam a política monetária através de métodos fiduciários que determinam o nível das taxas de juros. Os banqueiros centrais aplicam a teoria monetária padrão para usar as taxas de juros como uma ferramenta para gerenciar a inflação, acreditando que a correlação existe.
Sob o paradoxo de Gibson, a correlação entre taxas de juros e preços foi um fenômeno impulsionado pelo mercado, que não pode existir quando as taxas de juros são artificialmente ligadas à inflação por meio da intervenção do banco central. Durante o período em que Gibson estudou, as taxas de juros foram estabelecidas pela relação natural entre poupadores e tomadores de empréstimos para equilibrar a oferta e a demanda. As políticas monetárias nas últimas décadas suprimiram esse relacionamento.
Houve várias tentativas dos economistas de resolver o paradoxo de Gibson, mas enquanto a relação entre taxas de juros e preços permanecer artificialmente desvinculada, pode não haver interesse suficiente dos macroeconomistas de hoje para prosseguir com isso.
