Interrupções na cadeia de suprimentos, mania de corte de taxa e um mercado de trabalho em contração praticamente garantem um final volátil para o segundo trimestre. A próxima semana pode oferecer uma prévia das próximas atrações, com a rolagem de quinta-feira do contrato futuro do índice de junho para o próximo mês de setembro, o que sinaliza o início da expiração das opções de compra tripla. Não há garantia de que os touros ou os ursos avancem muito no final do trimestre; portanto, os seguidores de tendências podem querer fazer uma pausa enquanto a multidão do comércio de curto prazo é fatiada e picada.
O risco das manchetes continua a crescer em ritmo acelerado, apesar de Wall Street e da complacência dos investidores. Para começar, ninguém parece preocupado com as negociações com o México, que têm o poder de reverter o trem de alta na ação de preços da próxima semana. Ao mesmo tempo, o otimismo sobre uma eventual reconciliação com a China parece equivocado, porque a imprensa controlada pelo governo do país está dando um tom agressivo e contrário que está sendo ignorado por muitos meios de comunicação ocidentais.
O SPDR S&P 500 ETF (SPY) subiu apenas um ponto acima da alta de 2018 em maio e virou cauda, caindo em um teste da média móvel exponencial de 50 dias (EMA) na semana passada, e deve publicar uma semana externa de alta que abre a porta para um segundo teste na resistência de 2018. O Invesco QQQ Trust (QQQ) falhou em uma fuga mais forte em maio, mas também saltou no suporte. Essa ação mista aumenta as chances de um mercado vinculado ao intervalo nos meses de verão, em vez de romper para novos máximos.
As pequenas empresas continuam a ter um desempenho abaixo do esperado quando entramos no meio do ano, mantendo uma cobertura da amplitude do mercado. O iShares Russell 2000 ETF (IWM) retornou ao nível mais baixo de cinco meses após quebrar em uma faixa de negociação de quatro meses. Mais importante, agora está sendo negociado mais perto da baixa de 2018 que a alta de 2018, sinalizando uma divergência de baixa em comparação com a ação mais forte dos preços SPY e QQQ.
Rendimentos de títulos no suporte
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O rendimento dos títulos entrou em colapso, elevando o iShares para o Tesouro de títulos do tesouro com mais de 20 anos (TLT) para a maior alta desde as eleições de 2016. Enquanto isso, o presidente do Fed, Jerome Powell, aumentou as esperanças de cortes nas taxas de juros se as forças políticas desencadearem uma desaceleração econômica. No entanto, os cortes nas taxas não substituem os lucros das empresas no décimo ano de um mercado em alta, sugerindo que a pressão de venda aumentará nas próximas semanas.
Mesmo assim, há sinais de que o rendimento dos títulos aumentará nas próximas semanas. O Rendimento do Tesouro a 10 Anos está se aproximando de forte apoio no nível de 2, 00%, enquanto o fundo de títulos longos reverteu em resistência acima de US $ 130 depois de registrar uma nova alta em US $ 132, 58. Essas forças sugerem que a China e o México gerarão menos ventos contrários do que o esperado, pelo menos no curto prazo, permitindo que a multidão em crescimento saia de suas cavernas.
Transportes agitando uma bandeira vermelha
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O ETF (IYT) do iShares DJ Transportation Average Index Fund registrou uma alta histórica de US $ 206, 73 em janeiro de 2018 e testou esse nível em setembro. O índice caiu acentuadamente no final do ano, caindo para o menor nível mais baixo desde novembro de 2016, à frente de um salto de 2019 que ficou em US $ 200. A ação de preço de baixa tem acenado uma bandeira vermelha nas últimas seis semanas, diminuindo a venerável média para uma baixa de quatro meses.
A teoria de Dow alerta que esse comportamento dos preços pode pressagiar uma desaceleração ampla, mas forças menos ameaçadoras podem estar em ação. Por exemplo, os ex-líderes do setor FedEx Corporation (FDX) e United Parcel Service, Inc. (UPS) estão agora com baixo desempenho de outros componentes de transporte, aumentando o medo de uma desaceleração econômica, mas ambas as empresas devem perder participação de mercado como Amazon.com, Inc. (AMZN) lança seu sistema de transporte interno.
A linha inferior
O mercado enfrenta grandes correntes cruzadas à medida que se aproxima dos meses de verão, tornando improvável uma alta sustentada.
