Os fundamentos do investimento em títulos de alto rendimento
Ao tentar entender os títulos de alto rendimento ou os chamados junk bonds, é importante examinar cuidadosamente as crenças comuns mantidas sobre esses títulos. Acontece que, apesar do nome, os títulos indesejados não são tão arriscados quanto costumam ser. Aqui estão alguns fatos sobre junk bonds que muitos investidores podem não ter considerado completamente:
- Hoje, cerca de 20% de todas as empresas são classificadas como "lixo". Isso significa que o mercado é bastante diversificado do que o termo foi entendido como representado quando se tornou popular, três décadas atrás. Muitas vezes uma empresa de status "lixo" é simplesmente aquela que está fazendo o que quer, independentemente das tendências do mercado. Isso significa que o status de "lixo eletrônico" nem sempre significa que a empresa é instável. É importante observar que esses títulos indesejados pagam uma taxa muito mais alta que os investimentos de tamanho semelhante em outros lugares. Dado esses fatos, investigue prudentemente o mercado de títulos lixo eletrônico investimento é uma prática de investimento que vale a pena para investidores que buscam maximizar o ROI.
Em resumo, títulos de alto rendimento são mais arriscados que títulos de menor rendimento, mas oferecem retornos maiores. Portanto, dedicar um tempo à investigação de uma empresa com status de lixo eletrônico pode resultar em retornos significativamente maiores do que seguir as oportunidades de investimento tradicionalmente “menos arriscadas”. Por outro lado, como o risco é maior, o capital total investido em títulos indesejados deve permanecer menor do que o capital investido em outro local para mitigar perdas no caso de tais investimentos falharem. Ao considerar investir em um título não solicitado, é importante realizar uma investigação completa de seus riscos.
Vantagens dos títulos corporativos de alto rendimento
Por causa dos rendimentos mais altos que os títulos indesejados fornecem aos investidores, eles lentamente se tornaram mais e mais populares ao longo dos anos. Dado o fato de que os títulos corporativos geralmente pagam rendimentos mais altos do que a maioria dos títulos emitidos pelo governo, você pode ver a atração, dadas as outras opções de títulos disponíveis para os investidores. Embora os títulos do governo sejam os mais confiáveis, o que os torna os mais populares, essa confiabilidade diminui o ROI.
Os títulos também oferecem algumas vantagens significativas aos investidores em relação aos investimentos em ações. Aqui estão algumas vantagens:
- Possuir um título não significa que você tem interesse na empresa. Você é pago com base em uma taxa estável durante um período, algo que os investimentos em ações não garantem. Como você não está preocupado com os lucros do dia-a-dia ao investir em um título, há menos necessidade de se envolver com os negócios em geral. Os títulos corporativos permitem aos investidores mais diversidade em suas opções de investimento. Eles podem optar por investir em qualquer número de diferentes setores econômicos. Isso os torna ideais para preencher uma carteira de renda fixa ou patrimônio líquido, se você precisar de um pouco mais de diversidade. Devido ao cronograma de renda fixa, os títulos corporativos geralmente fornecem aos investidores uma renda estável confiável e conveniente, outras oportunidades de investimento não. No entanto, existem exceções a isso, como títulos de cupom zero e títulos de taxa flutuante, que oferecem diferentes horários e opções de pagamento. Como eles podem ser vendidos a qualquer momento, inclusive antes do vencimento, os títulos corporativos são muito mais líquidos do que vários outras oportunidades de investimento. A data de vencimento de um título corporativo é estabelecida quando é emitida. Existem três períodos básicos de vencimento, que oferecem muita flexibilidade aos investidores:
- Curto Prazo - As notas de curto prazo são títulos com prazo de vencimento igual ou inferior a cinco anos.Médio prazo - As notas de médio prazo são títulos com prazo de vencimento entre 5 e 12 anos.Longo prazo - As notas de longo prazo são títulos com prazo de vencimento mais de 12 anos
Os riscos dos títulos corporativos de alto rendimento
Para deixar claro, o risco de inadimplência não é significativo para títulos de alto risco ou de lixo eletrônico. De fato, as médias históricas dos padrões anuais são de apenas cerca de 4% ao ano. Isso significa que não há um grande impacto no desempenho de junk bond devido a padrões reais.
O risco, então, vem na forma de volatilidade do desempenho dos títulos, quando comparado a outros setores do mercado de títulos. De fato, eles apresentam um bom desempenho ao longo do tempo, como mostra o padrão de 4%. No entanto, eles se arriscam quando as condições do ambiente de mercado azedam. Quando o mercado, como em 2008, por exemplo, azeda, os títulos indesejados podem falhar nos setores de negócios afetados. Em suma, quando a economia sofre, é muito mais provável que os títulos indesejados falhem do que os títulos tradicionais. Quanto mais estável a economia como um todo, mais esse risco é minimizado.
O desempenho histórico de junk bonds
Apesar dos efeitos devastadores de questões de curto prazo, como os escândalos de poupança e empréstimos nos anos 80, a recessão de 2008 e a quebra da pontocom no início dos anos 2000 tiveram efeitos em títulos corporativos de alto rendimento, eles continuaram a manter um forte crescimento no desempenho geral, revelando a capacidade do mercado de se recuperar junto com a economia.
Ao comparar seu desempenho histórico especificamente com outros títulos, os títulos não desejados tiveram uma média de seis pontos a mais que os títulos do Tesouro dos EUA no mesmo período. Esse crescimento, no entanto, também exibe a volatilidade inerente a esses títulos. Eles foram tão altos quanto 21% melhores e até 2, 6% atrás.
Claramente, a lição aqui é que os títulos de alto rendimento são melhores quando a economia está estável e experimentando crescimento. Por outro lado, os títulos de alto rendimento não apresentam um desempenho tão bom se a economia não estiver saudável ou se houver risco de recessão. Investimentos de alto risco serão os primeiros a entrar em tempos de dificuldades.
Quando se trata de mudanças na taxa de juros, os títulos de alto rendimento não são afetados tanto quanto os títulos de menor rendimento, onde as mudanças seriam sentidas mais significativamente nos retornos.
A linha inferior
Dado o desempenho histórico dos títulos corporativos de alto rendimento, é justo perguntar: para que tipo de investidor os títulos corporativos de alto rendimento fazem mais sentido?
Em geral, esses títulos indesejados são vistos pelos investidores como uma espécie de "meio termo" entre os títulos e o mercado de ações. Sim, eles são mais voláteis que os títulos "normais", mas não como ações voláteis. Além disso, eles oferecem maior pagamento do que títulos de menor rendimento, mas não tanto quanto as ações - a longo prazo. Com o tempo, sua capacidade de atuar em linha (correlacionar) com o mercado de ações e oferecer investimentos menos arriscados continuou a torná-los uma terceira opção atraente para muitos tipos diferentes de investidores, desde investidores privados a institucionais.
No geral, os investidores que desejam altos rendimentos e o potencial de valorização a longo prazo de seus investimentos e que podem suportar o maior risco de tais títulos devem investigar o mercado de títulos de alto rendimento. No entanto, como esses títulos são voláteis, os investidores que não conseguem tolerar riscos ou que procuram apenas uma opção de curto prazo devem procurar em outro lugar.
