Previsão da direção do mercado com taxas de put / call

Embora a maioria dos operadores de opções esteja familiarizada com a oferta de opções de alavancagem e flexibilidade, nem todo mundo está ciente de seu valor como ferramentas preditivas. No entanto, um dos indicadores mais confiáveis ​​da direção futura do mercado é uma medida de sentimento de contrariedade conhecida como taxa de volume de opções de compra / venda.

Ao rastrear o volume diário e semanal de opções de compra e venda no mercado de ações dos EUA, podemos avaliar os sentimentos dos traders. Enquanto um volume de compradores em excesso normalmente sinaliza que o fundo do mercado está próximo, muitos compradores de chamadas normalmente indicam que o topo do mercado está sendo produzido. O mercado em baixa de 2002, no entanto, alterou os valores-limite críticos para esse indicador., Explicarei o método básico da relação put / call e incluirei novos valores de limite para a relação diária put / call apenas com patrimônio.

Principais Takeaways

• Um dos indicadores mais confiáveis ​​da direção futura do mercado é uma medida de sentimento de contrariedade, conhecida como relação de volume das opções de compra / compra. Como costuma acontecer quando o mercado fica muito otimista ou muito baixa, as condições se tornam maduras para uma reversão.

Apostas contra a multidão

É sabido que os operadores de opções, especialmente os compradores de opções, não são os operadores de maior sucesso. Em suma, os compradores de opções perdem cerca de 90% do tempo. Embora certamente haja alguns traders que se saem bem, não faria sentido negociar contra as posições dos traders de opções, já que a maioria deles tem um histórico tão sombrio? A relação contrária de venda / compra de sentimentos demonstra que vale a pena ir contra a multidão de negociantes de opções. Afinal, a multidão de opções geralmente está errada.

No final de 1999 e no início do novo milênio, os compradores de opções estavam em frenesi, comprando muitos caminhões de opções de compra de ações de tecnologia e outras jogadas de impulso. À medida que a taxa de venda / compra caía abaixo do nível tradicional de baixa, parecia que esses compradores frenéticos de opções eram como ovelhas sendo levadas ao abate. E com certeza, com o volume de compras de compra em relação a venda em alturas extremas, o mercado revirou e começou sua feia descida.

Como costuma acontecer quando o mercado fica muito otimista ou muito baixa, as condições se tornam maduras para uma reversão. Infelizmente, a multidão está apanhada demais no frenesi da alimentação para perceber. Quando a maioria dos compradores em potencial está no mercado, normalmente temos uma situação em que o potencial para novos compradores atinge um limite; Enquanto isso, temos muitos vendedores em potencial prontos para acelerar e obter lucro ou simplesmente sair do mercado porque suas opiniões mudaram. A taxa de venda / compra é uma das melhores medidas que temos quando estamos nessas zonas de sobre-venda (baixa) ou sobrecompra (alta).

Dados da taxa de colocação / chamada do CBOE

Olhar para dentro do mercado pode nos dar pistas sobre sua direção futura. Os índices de put / call fornecem uma excelente janela para o que os investidores estão fazendo. Quando a especulação nas chamadas se torna excessiva, a taxa de put / call fica baixa. Quando os investidores estão em baixa e os insumos de especulação se tornam excessivos, a relação put / call será alta. A Figura 1 apresenta o volume diário de opções para 17 de maio de 2002, da Chicago Board Options Exchange (CBOE). O gráfico mostra os dados para os volumes de venda e compra de ações, índice e opções totais.

O índice de ações / chamadas de ações nesse dia em particular foi de 0, 64, o índice de opções de ações / chamadas de índice foi de 1, 19 e o total de opções de ações / chamadas de opções foi de 0, 72. Como você verá abaixo, precisamos conhecer os valores passados ​​dessas proporções para determinar nossos extremos de sentimentos. Também suavizaremos os dados em médias móveis para facilitar a interpretação.

Volume de Opções da Chicago Board Options Exchange (CBOE)

	VOLUME	TAXAS DE P / C
OPÇÕES DE EQUIDADE
Puts	462.520	-
Chamadas	721.163	.64
OPÇÕES DE ÍNDICE
Puts	134.129	-
Chamadas	112.306	1, 19
TOTAL DE OPÇÕES
Puts	596.669	-
Chamadas	833.624	.72