Futuros e opções são instrumentos derivativos, o que significa que derivam seu valor de um ativo ou instrumento subjacente. Futuros e opções têm suas próprias vantagens e desvantagens. Uma das vantagens das opções é óbvia. Um contrato de opção fornece ao comprador do contrato o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo ou instrumento financeiro a um preço fixo em ou antes de um mês futuro predeterminado. Isso significa que o risco máximo para o comprador de uma opção é limitado ao prêmio pago.
Mas os futuros têm algumas vantagens significativas sobre as opções. Um contrato de futuros é um contrato vinculativo entre um comprador e um vendedor para comprar ou vender um ativo ou instrumento financeiro a um preço fixo em um mês futuro predeterminado. Embora não sejam para todos, eles são adequados para certos investimentos e certos tipos de investidores. (Para leitura relacionada, consulte: Fundamentos de futuros )
Abaixo, apresentamos cinco vantagens dos futuros sobre as opções:
- Os futuros são ótimos para negociar certos investimentos: os futuros podem não ser a melhor maneira de negociar ações, por exemplo, mas são uma ótima maneira de negociar investimentos específicos, como commodities, moedas e índices. Seus recursos padronizados e níveis muito altos de alavancagem os tornam particularmente úteis para o investidor de varejo tolerante a riscos. A alta alavancagem permite que esses investidores participem de mercados aos quais eles não teriam acesso caso contrário. Custos de negociação iniciais fixos: os requisitos de margem para os principais futuros de commodities e moedas são bem conhecidos porque permanecem relativamente inalterados há anos. Os requisitos de margem podem ser temporariamente aumentados quando um ativo é particularmente volátil, mas na maioria dos casos, eles permanecem inalterados de um ano para o outro. Isso significa que um trader sabe com antecedência quanto deve ser apresentado como margem inicial. Por outro lado, o prêmio da opção pago por um comprador da opção pode variar significativamente, dependendo da volatilidade do ativo subjacente e do amplo mercado. Quanto mais volátil o mercado subjacente ou o mercado amplo, maior o prêmio pago pelo comprador da opção. (Para saber mais, consulte: Quanto custa um contrato de futuros? ) Sem deterioração de tempo: Essa é uma vantagem substancial dos futuros sobre as opções. As opções estão desperdiçando ativos, o que significa que seu valor diminui com o tempo - um fenômeno conhecido como decaimento do tempo. Vários fatores influenciam a deterioração do tempo de uma opção, sendo um dos mais importantes o tempo até a expiração. Um comerciante de opções deve prestar atenção à deterioração do tempo, pois pode prejudicar gravemente a lucratividade de uma posição de opção ou transformar uma posição vencedora em uma posição perdida. Os futuros, por outro lado, não precisam lidar com a deterioração do tempo. Liquidez: Essa é outra grande vantagem dos futuros sobre as opções. A maioria dos mercados futuros é muito profunda e líquida, especialmente nas commodities, moedas e índices mais negociados. Isso origina spreads de compra e venda restritos e tranquiliza os traders de que podem entrar e sair de posições quando necessário. As opções, por outro lado, podem nem sempre ter liquidez suficiente, especialmente para opções que estão bem distantes do preço de exercício ou expiram no futuro. Os preços são mais fáceis de entender: os preços futuros são intuitivamente fáceis de entender. Sob o modelo de precificação de custo de transporte, o preço futuro deve ser o mesmo que o preço à vista atual mais o custo de transportar (ou armazenar) o ativo subjacente até o vencimento do contrato futuro. Se os preços à vista e futuros estiverem desalinhados, a atividade de arbitragem ocorreria e retificaria o desequilíbrio. O preço das opções, por outro lado, geralmente é baseado no Modelo Black-Scholes, que utiliza diversos insumos e é notoriamente difícil para o investidor médio entender.
A linha inferior
Embora as vantagens das opções sobre os futuros estejam bem documentadas, os futuros também têm várias vantagens sobre as opções, como sua adequação à negociação de certos investimentos, custos fixos de negociação inicial, falta de decaimento de tempo, liquidez e modelo de precificação mais fácil.
