As opções podem ser usadas em uma ampla variedade de estratégias, de conservador a alto risco. Eles também podem ser adaptados para atender às expectativas que vão além de estratégias direcionais simples. Portanto, depois de aprender a terminologia básica das opções, faz sentido investigar fatores que afetam o preço de uma opção em vários cenários.
Opções para estratégias direcionais
Quando os negociadores de ações começam a usar opções, geralmente é para comprar uma compra ou uma venda para negociação direcional, na qual eles esperam que uma ação se mova em uma direção específica. Esses negociadores podem escolher uma opção em vez das ações subjacentes devido ao risco limitado, alto potencial de recompensa e menos capital necessário para controlar o mesmo número de ações.
Se a perspectiva for positiva (alta), a compra de uma opção de compra cria a oportunidade de compartilhar o potencial positivo sem ter que arriscar mais do que uma fração do valor de mercado. Em caso de baixa, a compra de uma venda permite que o trader aproveite uma queda sem a margem necessária para vender a descoberto.
Direção e preços de mercado
Muitos tipos de estratégias de opções podem ser construídos, mas o sucesso ou o fracasso da posição depende de uma compreensão completa dos dois tipos de opções: a venda e a compra. Além disso, tirar o máximo proveito das opções requer uma nova maneira de pensar, porque os comerciantes que pensam apenas em termos de direção do mercado perdem todo tipo de oportunidade.
Além de mover para cima ou para baixo, as ações podem se mover para os lados ou apresentar tendências modestamente maiores ou menores por longos períodos de tempo. Eles também podem fazer movimentos substanciais para cima ou para baixo no preço, depois reverter a direção e voltar para onde começaram. Esses tipos de movimentos de preços causam dores de cabeça para os negociadores de ações, mas dão aos negociadores de opções a oportunidade exclusiva de ganhar dinheiro, mesmo que as ações não cheguem a lugar algum. Os spreads, calendários, estrangulamentos e borboletas do calendário destacam algumas estratégias de opções projetadas para lucrar nesses tipos de situações.
Complexidades do preço das opções
Os operadores de opções precisam entender variáveis adicionais que afetam o preço de uma opção e a complexidade de escolher a estratégia correta. Uma vez que um negociador de ações se torna bom em prever o movimento futuro dos preços. ele ou ela pode acreditar que é uma transição fácil de para opções, mas isso não é verdade. Os negociadores de opções devem lidar com três parâmetros de mudança que afetam o preço: preço do título subjacente, tempo e volatilidade. Alterações em qualquer uma ou todas essas variáveis afetam o valor da opção.
Existem fórmulas matemáticas projetadas para calcular o valor justo de uma opção. O comerciante simplesmente insere variáveis conhecidas e obtém uma resposta que descreve o valor da opção.
Aqui estão os efeitos gerais que as variáveis têm no preço de uma opção:
1. Preço subjacente
O valor das opções de compra e venda são afetados por mudanças no preço das ações subjacentes de maneira relativamente direta. Quando o preço das ações sobe, as chamadas devem aumentar em valor e as vendas devem diminuir. As opções de venda devem aumentar em valor e as chamadas devem cair à medida que o preço das ações cai.
2. Tempo
O efeito do tempo é fácil de conceituar, mas requer experiência antes de entender seu impacto devido à data de vencimento. O tempo funciona a favor do negociante de ações, porque boas empresas tendem a aumentar por longos períodos de tempo. Mas o tempo é o inimigo do comprador das opções porque, se os dias passarem sem uma mudança significativa no preço do subjacente, o valor da opção diminuirá. Além disso, o valor de uma opção diminuirá mais rapidamente à medida que se aproxima da data de vencimento. Por outro lado, são boas notícias para o vendedor da opção, que tenta se beneficiar da deterioração do tempo, especialmente durante o último mês, quando ocorre mais rapidamente.
3. Volatilidade
O efeito da volatilidade no preço de uma opção é o conceito mais difícil para os iniciantes entenderem. Ele se baseia em uma medida chamada volatilidade estatística (às vezes chamada de histórica), ou SV, resumindo, observando os movimentos de preços anteriores das ações durante um determinado período de tempo.
Os modelos de precificação de opções exigem que o trader insira volatilidade futura durante a vida útil da opção. Naturalmente, os negociadores de opções não sabem realmente o que será e precisam adivinhar trabalhando o modelo de preços "de trás para frente". Afinal, o trader já sabe o preço pelo qual a opção está sendo negociada e pode examinar outras variáveis, incluindo taxas de juros, dividendos e tempo restante com um pouco de pesquisa. Como resultado, o único número que falta será a volatilidade futura, que pode ser estimada a partir de outros insumos
Esses insumos formam o núcleo da volatilidade implícita, uma medida importante usada pelos operadores de opções. É chamado de volatilidade implícita (IV) porque permite que os comerciantes determinem o que eles acham que a volatilidade futura provavelmente será. (Para mais informações, consulte The ABCs of Option Volatility .)
Os comerciantes usam o IV para avaliar se as opções são baratas ou caras. Você pode ouvir os operadores de opções dizerem que os níveis premium são altos ou baixos. O que eles realmente querem dizer é que o IV atual é alto ou baixo. Uma vez entendido, o comerciante pode determinar quando é um bom momento para comprar opções - porque os prêmios são baratos - e quando é um bom momento para vender opções - porque são caros.
A linha inferior
Depois de entender com firmeza o essencial, você descobrirá que as opções oferecem flexibilidade para adaptar o risco e a recompensa de cada negociação às suas estratégias individuais.
