O que é uma opção de duplicação
Uma opção de duplicação é uma provisão em um fundo de amortização que dá a um emissor de títulos o direito de resgatar o dobro da quantia de dívida ao recomprar títulos mobilizáveis. Uma opção de duplicação permite que o emissor retire títulos adicionais ao preço de compra do fundo de amortização.
BREAKING Option de duplicação
Uma opção de duplicação é uma provisão incluída em algumas assinaturas de títulos ou acordos legais. Está relacionado à provisão de fundo de amortização da escritura de títulos. Uma provisão de fundo de amortização é uma estipulação incluída em muitas contratações de títulos que exige que o emissor de títulos reserve uma certa proporção de fundos a cada ano em um fundo ou conta para reembolsar os titulares de títulos no vencimento.
Um fundo de amortização pode adicionar segurança a uma emissão de títulos corporativos. Isso ocorre porque é menos provável que o emissor do título deixe de pagar o capital remanescente no vencimento, uma vez que o valor do pagamento final será substancialmente menor. Títulos com fundos de amortização normalmente oferecem proteção negativa e menor risco de inadimplência. Por esse motivo, geralmente oferecem rendimentos mais baixos do que os títulos sem fundos de investimento.
Uma opção de duplicação dá ao emissor do título o direito de duplicar a provisão de fundo de amortização. Em outras palavras, o emissor pode recomprar até duas vezes mais títulos do que o especificado na provisão para fundos de amortização. Os títulos para recompra são normalmente selecionados por loteria, e a recompra geralmente ocorre pelo valor nominal dos títulos.
Uma opção de duplicação geralmente será exercida pelo emissor do título, à medida que as taxas de juros atuais se moverem abaixo do rendimento do título. Nessa circunstância, o emissor do título pode ser motivado a recomprar mais dívida por meio da opção de fundo de amortização e refinanciar-se a novas taxas mais baixas. Por esse motivo, o exercício da opção de duplicação reduz o retorno que os investidores receberão.
Exemplo de uma opção de duplicação
Uma opção de duplicação funciona da seguinte maneira. Imagine que uma empresa emita US $ 1 milhão em títulos que devem atingir a maturidade em 20 anos. Os títulos emitidos possuem uma provisão de fundo de amortização, o que exige que a empresa reserve US $ 50.000 em um fundo de amortização a cada ano por 20 anos. A provisão de fundo de amortização também exige que o emissor de títulos use esses fundos para retirar uma parcela da dívida a cada ano, recomprando títulos no mercado aberto. Se a emissão de títulos também tiver uma opção de duplicação, o emissor do título poderá optar por resgatar até US $ 100.000 em emissão de títulos por ano.
