O que é arbitragem de dividendos?
A arbitragem de dividendos é uma estratégia de negociação de opções que envolve a compra de opções de venda e uma quantidade equivalente de ações subjacentes antes da data ex-dividendo e, em seguida, o exercício da venda após a coleta do dividendo. Quando usado em um título com baixa volatilidade (causando prêmios de opções mais baixos) e alto dividendo, a arbitragem de dividendos pode resultar na realização de lucros pelo investidor, assumindo riscos muito baixos ou sem risco.
principais tópicos
- A arbitragem de dividendos é uma estratégia de negociação que envolve a compra de opções de venda e ações antes da data ex-dividendo e o exercício da venda. A arbitragem de dividendos visa criar um lucro livre de risco (ou de baixo risco), protegendo a desvantagem de um dividendo. pagar ações enquanto aguarda a emissão de dividendos futuros.
Como funciona a arbitragem de dividendos
Primeiro, algumas noções básicas sobre pagamentos de arbitragem e dividendos.
De um modo geral, a arbitragem explora as diferenças de preço de instrumentos financeiros idênticos ou similares em diferentes mercados para obter lucro. Existe como resultado de ineficiências do mercado e não existiria se todos os mercados fossem perfeitamente eficientes.
A data ex-dividendo de uma ação (ou ex-data abreviada) é uma data-chave para determinar quais acionistas terão direito a receber o dividendo que será pago em breve. É um dos quatro estágios envolvidos no desembolso de dividendos.
- O primeiro desses estágios é a data da declaração. Esta é a data em que a empresa anuncia que emitirá um dividendo no futuro. A segunda etapa é a data de registro, quando a empresa examina sua lista atual de acionistas para determinar quem receberá dividendos. Somente aqueles que estão registrados como acionistas nos livros da empresa a partir da data do registro terão direito a receber dividendos. A terceira etapa é a data ex-dividendo, geralmente definida dois dias úteis antes da data do registro. a data de pagamento. Também conhecida como data do pagamento, marca quando o dividendo é realmente desembolsado aos acionistas elegíveis.
Em outras palavras, você deve ser o acionista registrado de uma ação, não apenas na data do registro, mas na verdade antes dela. Somente os acionistas que possuíam suas ações pelo menos dois dias úteis completos antes da data do registro terão direito a receber o dividendo.
Após a ex-data, o preço das ações de uma ação geralmente diminui pelo valor do dividendo sendo emitido.
Assim, em uma jogada de arbitragem de dividendos, um trader compra as ações que pagam dividendos e coloca as opções em um valor igual antes da data ex-dividendo. As opções de venda são profundas no dinheiro (ou seja, o preço de exercício está acima do preço atual das ações). O comerciante coleta o dividendo na data ex-dividendo e exerce a opção de venda para vender as ações pelo preço de exercício da venda.
A arbitragem de dividendos visa criar um lucro livre de risco, protegendo a desvantagem de uma ação que paga dividendos enquanto aguarda a emissão de dividendos futuros. Se as ações caírem de preço no momento em que os dividendos são pagos - e normalmente ocorre - as vendas que foram compradas fornecem proteção. Portanto, a compra de uma ação apenas para sua receita de dividendos não fornecerá os mesmos resultados de quando combinada com a compra de opções de venda.
Exemplo de arbitragem de dividendos
Para ilustrar como a arbitragem de dividendos funciona, imagine que a ação XYZABC esteja sendo negociada atualmente a US $ 50 por ação e pagando um dividendo de US $ 2 no prazo de uma semana. Uma opção de venda com prazo de três semanas a partir de agora e um preço de exercício de US $ 60 está sendo vendida por US $ 11. Um trader que deseja estruturar uma arbitragem de dividendos pode comprar um contrato por US $ 1.100 e 100 ações por US $ 5.000, por um custo total de US $ 6.100. Dentro de uma semana, o trader receberá US $ 200 em dividendos e a opção de venda para vender as ações por US $ 6.000. O total ganho com a venda de dividendos e ações é de US $ 6.200, com lucro de US $ 100 antes de taxas e impostos.
