O que é uma conta discricionária?
Uma conta discricionária é uma conta de investimento que permite que um corretor autorizado compre e venda valores mobiliários sem o consentimento do cliente para cada negociação. O cliente deve assinar uma divulgação discricionária com o corretor como documentação do consentimento do cliente. Uma conta discricionária às vezes é chamada de conta gerenciada; muitas corretoras exigem que os mínimos de clientes (como US $ 250.000) sejam elegíveis para esse serviço e geralmente pagam entre 1% e 2% ao ano de ativos sob gerenciamento (AUM) em taxas.
Noções sobre contas discricionárias
Dependendo do contrato específico entre o investidor e o corretor, o corretor pode ter um grau variável de latitude com uma conta discricionária. O cliente pode definir parâmetros em relação à negociação na conta.
Por exemplo, um cliente pode permitir apenas investimentos em ações de primeira linha. Um investidor que favorece o investimento socialmente responsável pode proibir o corretor de investir em ações de empresas de tabaco ou em empresas com registros ambientais ruins. Um investidor pode instruir o corretor a manter uma proporção específica de ações em relação a títulos, mas permitir que o corretor tenha liberdade de investir nessas classes de ativos, conforme achar conveniente. Um corretor que gerencia uma conta discricionária está sujeito às instruções e restrições expressas (se houver) explicitadas pelo cliente.
Um novo tipo de conta discricionária vem dos consultores robóticos - serviços automatizados de gerenciamento de investimentos realizados por algoritmos com mínima intervenção humana. Os consultores de robôs geralmente seguem estratégias indexadas passivas que seguem a teoria moderna de portfólio (MPT), mas também podem ser empregadas com limitações instruídas pelo usuário, como investir socialmente com responsabilidade ou seguir uma estratégia de investimento específica de sua escolha. Diferentemente das contas gerenciadas tradicionais, as contas aconselhadas por robôs exigem saldos mínimos muito baixos da conta (como US $ 5 ou até US $ 1) e cobram taxas muito baixas (0, 25% ao ano, ou mesmo nenhuma taxa).
Vantagens e desvantagens de contas discricionárias
A primeira vantagem de uma conta discricionária é a conveniência. Supondo que o cliente confie nos conselhos do corretor, fornecer latitude ao corretor para executar negociações economiza ao cliente o tempo necessário para se comunicar com o corretor antes de cada negociação em potencial. Para um cliente que confia em seu corretor, mas hesita em entregar as rédeas por completo, é aqui que a definição de parâmetros e diretrizes entra em jogo.
A maioria dos corretores lida com negócios para uma infinidade de clientes. Ocasionalmente, o corretor toma conhecimento de uma oportunidade específica de compra ou venda benéfica para todos os seus clientes. Se o corretor precisar entrar em contato com os clientes um de cada vez antes de executar a negociação, a atividade comercial dos primeiros clientes poderá afetar o preço dos clientes no final da lista. Com contas discricionárias, o corretor pode executar uma grande negociação em bloco para todos os clientes, para que todos os seus clientes recebam o mesmo preço.
A entrega da negociação da sua conta a um gerente de portfólio tem seu próprio conjunto de riscos. O primeiro diz respeito a taxas. Normalmente, as contas discricionárias são mais caras em comparação às contas não discricionárias, porque empregam os serviços de um gerente para lidar com suas negociações e gerenciar riscos. Os gestores e consultores de fundos estão sujeitos a regras fiduciárias que tornam necessário que eles ajam no melhor interesse de seus clientes. Eles cobram taxas trimestralmente ou anualmente.
O segundo risco está relacionado ao desempenho. Um estudo de 2015 da Asset Risk Consultant (Arc) descobriu que aproximadamente 50% das carteiras de ativos tiveram um desempenho inferior ao mercado e geraram retornos negativos. Apenas 20% tiveram retornos positivos, conhecidos como alfa, enquanto o restante foi neutro em relação ao mercado.
Principais Takeaways
- Uma conta discricionária é aquela em que os clientes entregam o controle de sua conta comercial a corretores ou consultores, que selecionam e executam operações para eles.Os clientes podem personalizar essas contas especificando restrições ou preferências para o estilo ou temas de investimento. Nos últimos tempos, os consultores robóticos também se tornaram instrumentos populares para contas discricionárias. As vantagens das contas discricionárias incluem a execução rápida de operações e serviços especializados. As desvantagens das contas discricionárias incluem taxas mais altas e a possibilidade de desempenho negativo.
Configuração de conta discricionária
O primeiro passo para configurar uma conta discricionária é encontrar um corretor registrado que ofereça esse serviço. Dependendo da corretora, pode ser necessário um mínimo de conta para configurar uma conta discricionária. Por exemplo, a Fidelity oferece três níveis de contas gerenciadas, uma com um investimento mínimo de US $ 50.000 e cada uma das outras duas exigindo um mínimo de US $ 200.000. Os níveis de conta gerenciada com mínimos mais altos oferecem menus mais amplos de serviços e taxas de gerenciamento mais baixas.
