O valor em risco (VaR) usa o nível de confiança e o intervalo de confiança. Um gerente de risco usa o VaR para monitorar e controlar os níveis de risco no portfólio de investimentos de uma empresa. O VaR é uma métrica estatística que mede a quantidade da perda potencial máxima dentro de um período especificado com um grau de confiança. O VaR indica que as perdas de uma empresa não excederão uma certa quantia de dólares durante um período especificado com uma certa porcentagem de confiança.
O nível de confiança determina como um gerente de risco pode ter certeza ao calcular o VaR. O nível de confiança é expresso como uma porcentagem e indica com que frequência o VaR cai dentro do intervalo de confiança. Se um gerente de risco tiver um nível de confiança de 95%, isso indica que ele pode ter 95% de certeza de que o VaR cairá dentro do intervalo de confiança. Por exemplo, suponha que um gerente de risco determine que o VaR de 5% em um dia seja de US $ 1 milhão. Isso significa que ele tem um nível de confiança de 95% de que a pior perda diária não excederá US $ 1 milhão.
Por outro lado, o intervalo de confiança é uma medida estatística que produz um intervalo estimado de valores que provavelmente inclui um parâmetro populacional desconhecido. Por exemplo, suponha que um gerente de risco esteja medindo o intervalo de confiança de um portfólio de investimentos. Ele acha que são US $ 2 milhões e US $ 10 milhões nos terminais.
Conectando o intervalo de confiança e o nível de confiança, o gerente de risco pode calcular o valor em risco. O nível de confiança da estimativa do VaR é o quantil que o gerente de risco usa para calcular o VaR. Isso, no entanto, não deve ser confundido com o intervalo de confiança. O intervalo de confiança é um intervalo com probabilidade de incluir a estimativa do VaR.
Por exemplo, suponha que um gerente de risco esteja avaliando o VaR de duas carteiras de investimento diferentes. O primeiro portfólio tem um valor de um dia em risco de US $ 11 milhões e um intervalo de confiança de US $ 6 milhões a US $ 17 milhões, enquanto o segundo portfólio tem um VaR de um dia de US $ 5 milhões com um intervalo de confiança de US $ 3 milhões a US $ 7 milhões. O primeiro portfólio possui um intervalo de confiança de 95% e o segundo portfólio possui um intervalo de confiança de 99%. O primeiro portfólio é mais arriscado e apresenta um nível mais alto de incerteza, porque o intervalo de confiança e o VaR são muito maiores.
O intervalo de confiança do primeiro portfólio inclui o VaR de US $ 11 milhões a 95% do tempo. Por outro lado, o intervalo de confiança para o segundo portfólio inclui o VaR de US $ 5 milhões em 99% do tempo.
