Embora as melhores credenciais sempre levem ao sucesso, de forma contra-intuitiva, o sucesso nem sempre vem das melhores credenciais. Considere que nenhum dos Beatles sabia ler ou escrever música. Esses quatro caras são considerados por muitos como o maior ato musical da história. Eles tiveram o maior número de singles de sucesso em um ano, assim como o maior número de álbuns e singles no topo das paradas - entre muitos outros discos. No entanto, os quatro reis da invasão britânica não conseguiram ler ou escrever uma nota.
Esse é apenas um exemplo - existem muitos outros. Basta olhar para milionários que não se formaram na faculdade. Mark Zuckerberg, Steve Jobs, Michael Dell, David Geffen, Dave Thomas e até John D. Rockefeller: nenhum deles terminou a faculdade. Bem, Kim Kardashian também não, mas ei, você não pode argumentar que ela não teve sucesso. O ponto é que as informações que visualizamos e avaliamos diariamente, apesar de virem de fontes confiáveis, podem não nos levar ao sucesso no investimento.
No momento, resta pouco da ressaca que veio do bolso aéreo da sexta-feira, 22 de março. Esse foi o dia em que as ações mundiais entraram e tiveram uma birra por causa da curva de rendimento invertida. O Russell 2000 desmaiou mais de -3% naquele dia. Aqui estamos uma semana depois, e vamos dar uma olhada no que as ações estão fazendo desde:
FactSet
A primeira coisa a notar é que, em geral, os estoques estão em alta. O que é interessante para mim é que, com a desaceleração do crescimento da mídia e as curvas de rendimento invertidas precedendo a recessão, as ações não se importam. De fato, as ações de pequena capitalização decidiram não sintonizar os noticiários. O S&P Small Cap 600 e Mid Cap 400 superaram facilmente o valor. O Índice de Crescimento do S&P 500 também ficou abaixo do small caps, mas vamos aprofundar um pouco mais. O índice Russell 2000, com forte crescimento, subiu 2, 25% na semana passada, enquanto o índice NASDAQ, com forte crescimento, ficou aquém dos outros principais índices - então o que dá? Vejamos os setores para ter uma ideia.
Indústrias, finanças e materiais liderados. O desempenho em crescimento foi discricionário pelo consumidor. Essas ações subiram quase 2% na semana. É quando chegamos à tecnologia da informação que começamos a ver o que prejudicou os estoques de crescimento. A tecnologia da informação foi um dos setores mais fracos positivos.
O que está arrastando a tecnologia da informação para baixo pode ser visto no maior segmento vencedor desde a véspera de Natal. O PHLX Semiconductor Index subiu mais de 30% desde que os mínimos foram aplicados em 24 de dezembro. Na semana passada, no entanto, o grupo sofreu pressão, pois o índice caiu 0, 35% - não é ruim, mas não é bom o suficiente para uma semana forte em todos os lugares. outro. Isso está impedindo o NASDAQ, que está impedindo o crescimento.
Vemos os utilitários e as comunicações como péssimos desempenhos para a semana. Para mim, isso sugere que o crescimento está levando o susto da curva de rendimento de sexta-feira - exceto para os semicondutores. Mas não há razão para se preocupar, considerando a força desse grupo.
Aqui está uma observação sobre as manchetes da curva de juros. Na última sexta-feira, o rendimento do Tesouro de três meses aumentou mais que o bônus de 10 anos. Isso assustou a todos e fez com que as ações cedessem. A lógica predominante era que toda recessão foi precedida por uma inversão da curva de juros. Quando você pode obter mais retorno ao emprestar curto e longo prazo, o mercado está exibindo um sinal de alerta.
No entanto, a medida típica para esta bola de cristal recessiva é a inversão de dois anos nos 10 anos. Isso ainda não aconteceu. Também vale a pena notar que, enquanto as últimas nove recessões anteriores foram precedidas por uma inversão da curva de 2/10, nem todas as inversões da curva de rendimento levaram a recessões. Além disso, as recessões geralmente ocorrem 12 a 18 meses após essas inversões (quando ocorrem). Por fim, Janet Yellen saiu na semana passada e disse que acredita que os dados são fortes e não devem levar a uma recessão. De fato, ela acredita que o Fed deve reduzir as taxas, ou pelo menos que o mercado está dizendo isso.
O ponto principal é que o medo da semana é uma lógica defeituosa, com muita percepção distorcida envolvida. Aqui está o que eu acho que realmente está acontecendo: o mercado estava desabafando. A proporção de compra incomum para venda que eu vejo é de mão única desde janeiro. Uma medida acima de 80% é comprada em excesso, e esse gatilho foi atingido em 6 de fevereiro e foi comprado em excesso desde então. Isso ocorre até 34 dias úteis depois, em 26 de março, quando recuamos em sobrecompra. Veja a tabela abaixo para ver como as vendas não aumentaram tanto quanto as compras diminuíram um pouco.
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Às vezes, as fontes mais respeitáveis podem estar erradas. Os dados estão lá para todos verem, se você quiser vê-lo. Helen Keller disse bem: "Mantenha seu rosto na luz do sol e você não pode ver uma sombra".
A linha inferior
Nós (Mapsignals) continuamos otimistas sobre as ações dos EUA no longo prazo, e vemos qualquer retração como uma oportunidade de compra. As compras começaram a aumentar em comparação com a semana anterior, sugerindo que a tendência de curto prazo é de alta.
