O que é a dívida em espiral da morte?
A dívida em espiral da morte descreve um tipo de bônus conversível que força a criação de um número cada vez maior de ações, levando inevitavelmente a uma queda acentuada no preço das ações.
Em geral, a dívida conversível é um título que gera juros, mas também pode ser convertido em várias ações. É uma segurança híbrida com alguns atributos de um título e um estoque.
O tipo de título que pode causar o efeito da espiral da morte é um título conversível que pode ser convertido para um valor em dólar, pago em ações.
Entendendo a dívida em espiral da morte
Conforme observado, um título conversível convencional pode ser convertido em um número fixo de ações. O tipo de título que é chamado de dívida em espiral da morte, no entanto, se converte em um valor fixo pago em ações.
Principais Takeaways
- Uma obrigação conversível convencional pode ser convertida em um número definido de ações. O tipo de obrigação que pode causar o efeito espiral da morte se converte em um valor definido, a ser pago em ações. Quanto mais esse tipo de obrigação é convertido, mais ações são criado e quanto menor o preço da ação.
À medida que o preço de uma ação aumenta substancialmente, é provável que os investidores em ações conversíveis convencionais aproveitem a oportunidade para converter seus títulos em ações de rápido crescimento.
No entanto, uma queda no preço das ações motiva o proprietário de títulos conversíveis em valor fixo. Eles podem obter mais ações quando fazem a conversão. Mas esse processo, por definição, aumenta o número de ações no mercado e isso força os preços ainda mais baixos.
O efeito da espiral da morte ocorre à medida que mais e mais detentores de títulos conversíveis em valor fixo convertem seus títulos em ações, à medida que seu valor cai cada vez mais.
Uma empresa que emite esse tipo de título conversível provavelmente está desesperada por dinheiro para se manter à tona.
Teoricamente, o efeito da espiral da morte pode continuar até que o estoque atinja ou quase o valor zero.
Por que criar dívida em espiral da morte?
Às vezes, esse tipo de vínculo é emitido por uma empresa que precisa desesperadamente de dinheiro. Uma empresa que busca financiamento em espiral da morte provavelmente não tem outra maneira de arrecadar dinheiro para sobreviver.
É importante observar que as espirais da morte normalmente permitem que os compradores convertam os títulos em ações a uma taxa de conversão fixa, na qual o comprador possui um grande prêmio. Por exemplo, um título com um valor nominal de US $ 1.000 pode ter um valor conversível de US $ 1.500. Isso significa que um detentor de títulos receberá US $ 1.500 em ações por desistir do título de US $ 1.000.
No entanto, a conversão cria mais ações, o que dilui o preço da ação. Essa queda no preço pode fazer com que mais detentores de títulos se convertam porque o preço mais baixo das ações significa que eles receberão mais ações.
Entre com os vendedores a descoberto
Além disso, os traders vendem as ações na expectativa de que o preço das ações continue caindo.
Cada conversão adicional causará mais quedas de preços à medida que a oferta de ações aumenta, fazendo com que o processo se repita à medida que o preço das ações aumenta.
A única esperança para a empresa interromper a espiral da morte é melhorar seus resultados operacionais. Se ele puder efetivamente investir o produto da emissão de títulos conversíveis em seus negócios subjacentes, poderá frustrar os vendedores a descoberto e até colá-los com as perdas.
