Índice
- O que são futuros?
- Cobertura = Menos Risco
- Alavancagem = Mais Riscos
- A linha inferior
Os futuros são derivativos financeiros - contratos que permitem a entrega de algum ativo subjacente no futuro, mas com um preço determinado hoje no mercado. Embora sejam classificados como derivativos financeiros, isso não os torna inerentemente mais ou menos arriscados do que outros tipos de instrumentos financeiros. De fato, os futuros podem ser muito arriscados, pois permitem que posições especulativas sejam tomadas com uma quantidade generosa de alavancagem. Porém, os futuros também podem ser usados para proteger, reduzindo assim a exposição geral de alguém ao risco. Aqui, consideramos os dois lados da moeda de risco em relação aos futuros de negociação.
Principais Takeaways
- Um contrato de futuros é um acordo entre duas partes para comprar ou vender um ativo em um momento específico no futuro por um preço específico. A razão pretendida pela qual empresas ou investidores usam contratos futuros é um hedge para compensar suas exposições a riscos e limitar-se a quaisquer flutuações de preço. Como os traders de futuros podem tirar vantagem de uma alavancagem muito maior do que os ativos subjacentes em muitos casos, os especuladores podem realmente enfrentar aumento de riscos e chamadas de margem que aumentam as perdas.
O que são futuros?
Os futuros, por si só, são mais arriscados do que outros tipos de investimentos, como possuir ações, títulos ou moedas. Isso ocorre porque os preços futuros dependem dos preços desses ativos subjacentes, sejam futuros sobre ações, títulos ou moedas! Não é possível dizer que negociar o contrato futuro do índice S&P 500 é substancialmente mais arriscado do que investir um fundo mútuo ou fundo negociado em bolsa (ETF) que acompanha o mesmo índice ou possuir as ações individuais que compõem o índice.
Além disso, os futuros tendem a ser altamente líquidos. Por exemplo, o contrato futuro de títulos do Tesouro dos EUA é um dos ativos de investimento mais negociados no mundo. Como em qualquer investimento semelhante, como ações, o preço de um contrato futuro pode subir ou descer. Como os investimentos em ações, eles carregam mais riscos do que investimentos garantidos em renda fixa. No entanto, muitos consideram a prática real de negociação de futuros mais arriscada do que a negociação de ações, devido à alavancagem envolvida na negociação de futuros.
Cobertura = Menos Risco
Os contratos futuros foram inicialmente inventados e popularizados como uma forma de produtores e consumidores agrícolas protegerem commodities como trigo, milho e gado. Um hedge é um investimento feito para reduzir o risco de movimentos adversos de preços em outro ativo. Normalmente, um hedge consiste em assumir uma posição de compensação em um título relacionado - e, portanto, contratos futuros de milho, por exemplo, podem ser vendidos por um agricultor no momento em que ele planta sua semente. Quando chega a hora da colheita, o agricultor pode vender seu milho físico e recomprar o contrato futuro. Essa estratégia é conhecida como hedge a termo e efetivamente trava o preço de venda do fazendeiro pelo milho no momento em que o planta - não importa se o preço do milho sobe ou cai nesse ínterim, o fazendeiro bloqueou um preço e, portanto, pode prever sua margem de lucro sem se preocupar.
Da mesma forma, quando uma empresa sabe que fará uma compra no futuro para um item específico, deve assumir uma posição comprada em um contrato futuro para proteger sua posição. Por exemplo, suponha que a empresa X saiba que em seis meses precisará comprar 20.000 onças de prata para atender a um pedido. Suponha que o preço à vista da prata seja $ 12 / onça e o preço futuro de seis meses seja $ 11 / onça. Ao comprar o contrato futuro, a Empresa X pode fixar um preço de US $ 11 / onça. Isso reduz o risco da empresa, pois poderá fechar sua posição futura e comprar 20.000 onças de prata por US $ 11 / onça em seis meses.
Os contratos futuros podem ser muito úteis para limitar a exposição ao risco que um investidor possui em uma negociação. Assim como o agricultor ou a empresa acima, um investidor com uma carteira de ações, títulos ou outros ativos pode usar futuros financeiros para se proteger contra uma queda no mercado. A principal vantagem de participar de um contrato de futuros é que elimina a incerteza sobre o preço futuro de um ativo. Ao fixar um preço pelo qual você pode comprar ou vender um item específico, as empresas podem eliminar a ambiguidade relacionada às despesas e lucros esperados.
Alavancagem = Mais Riscos
Alavancagem é a capacidade de margem de investimentos com um investimento de apenas uma parte do seu valor total. A alavancagem máxima disponível na compra de ações geralmente não passa de 50%. As negociações de futuros, no entanto, oferecem uma alavancagem muito maior - até 90% a 95%. Isso significa que um comerciante pode investir em um contrato futuro colocando apenas 10% do valor real do contrato. A alavancagem amplia o efeito de qualquer mudança de preço de tal maneira que mesmo mudanças relativamente pequenas no preço possam representar lucros ou perdas substanciais. Portanto, uma queda relativamente pequena no preço pode levar a uma chamada de margem ou liquidação forçada da posição.
Devido à alavancagem usada nas negociações de futuros, é possível sustentar perdas maiores que o investimento original. Por outro lado, também é possível obter lucros muito grandes. Novamente, não é que o ativo real em que o investidor esteja investindo tenha um risco mais inerente; o risco adicional vem da natureza e do processo de negociação dos contratos futuros. Para lidar com a alavancagem adicional sabiamente, os negociadores de futuros precisam praticar uma gestão superior do dinheiro usando ordens prudentes de stop loss para limitar possíveis perdas. Os bons negociadores de futuros têm o cuidado de não se supervalorizarem, mas de manter capital de investimento livre e não comprometido suficiente para cobrir reduções no patrimônio total. Os contratos futuros de negociação exigem mais habilidade comercial e gerenciamento prático do que o investimento em ações tradicional.
A linha inferior
Os contratos futuros foram inventados para reduzir o risco para produtores, consumidores e investidores. Como elas podem ser usadas para proteger todos os tipos de posições em várias classes de ativos, elas são usadas para reduzir o risco. Como os especuladores podem usar um grau maior de alavancagem com futuros do que com ações ordinárias, eles podem aumentar as perdas, tornando-as mais arriscadas. Então, o futuro é arriscado? Tudo depende de como eles são usados.
