O que é um Peg de moeda?
Um peg de moeda é uma política de taxa de câmbio do país ou do governo pela qual anexa ou vincula a taxa de câmbio do banco central ao script de outro país. Também conhecida como taxa de câmbio fixa ou indexada, a indexação à moeda estabiliza a taxa de câmbio entre os países. Isso fornece previsibilidade a longo prazo das taxas de câmbio para o planejamento de negócios e pode ancorar taxas em níveis vantajosos para grandes importadores.
Como funciona um peg de moeda?
Principais Takeaways
- A moeda indexada permanece baixa artificialmente, o que cria um ambiente de negociação anticompetitivo em comparação com uma taxa de câmbio flutuante. Os fabricantes norte-americanos consideram que a fixação do yuan ao dólar permite que os chineses forneçam produtos de baixo preço às custas dos empregos nos EUA.
Peg de moeda desconstruído
Os países geralmente vinculam seu dinheiro às moedas de outros, tipicamente o dólar americano, o euro ou, às vezes, o preço do ouro. Pegs de moeda criam estabilidade entre parceiros comerciais e podem permanecer no local por décadas. Por exemplo, o dólar de Hong Kong está atrelado ao dólar americano a partir de 1983 e a coroa da Dinamarca está atrelada ao euro (desde 1982). A prática também é referida como taxa de câmbio fixa ou indexação.
Desvantagens das moedas indexadas
O banco central de um país com uma moeda indexada deve monitorar a oferta e a demanda e gerenciar o fluxo de caixa para evitar picos de demanda ou oferta. Esses picos podem fazer com que uma moeda se desvie de seu preço atrelado, o que significa que os bancos centrais precisarão manter grandes volumes de dinheiro para evitar a compra ou venda excessiva de sua moeda considerada volátil. Pegs de moeda afetam a negociação cambial, provocando uma volatilidade artificial.
Uma desvantagem de uma moeda atrelada é que o valor do dinheiro é mantido artificialmente baixo, criando um ambiente de negociação anticompetitivo em comparação com uma taxa de câmbio flutuante. Os fabricantes domésticos apóiam esse argumento nos Estados Unidos no caso do yuan atrelar ao dólar. Esses fabricantes consideram esses produtos de baixo preço, em parte o resultado de uma taxa de câmbio artificial está custando empregos nos Estados Unidos.
Outra desvantagem é que um pino de moeda pode minimizar as flutuações da moeda, mas crescentes desequilíbrios entre o país que põe uma moeda e o país de destino podem ser problemáticos quando um pino quebra. As principais flutuações cambiais da libra britânica em 1992, o rublo russo em 1997 e o corralito argentino em 2002 seguiram estacas quebradas.
Exemplo do mundo real
Um exemplo de uma moeda mutuamente benéfica é o link do yuan da China ao dólar americano. A estaca já existe há muito tempo, é limitada ao alcance e tem seus detratores e apoiadores. A China se separou brevemente do dólar em dezembro de 2015, quando o país mudou para uma cesta de 13 moedas, mas a China mudou discretamente em janeiro de 2016.
Como exportadora, a China se beneficia de uma moeda relativamente fraca, o que torna suas exportações mais baratas em comparação com as exportações de países concorrentes. A China atribui o yuan ao dólar porque os Estados Unidos eram o maior parceiro de importação da China, com US $ 540 bilhões em 2018, de acordo com o US Census Bureau.
A taxa de câmbio estável na China e um yuan fraco também beneficiam negócios específicos nos Estados Unidos. Por exemplo, a estabilidade permite que as empresas se envolvam no planejamento de longo prazo, como o desenvolvimento de protótipos e o investimento na fabricação e importação de mercadorias, com o entendimento de que os custos não serão afetados pelas flutuações da moeda.
O yuan fraco também beneficia grandes importadores, como Walmart Stores, Inc. e Target Corporation. Para esses e outros varejistas, as economias obtidas com importações chinesas mais baratas em dólares podem ter um impacto significativo nos resultados. As margens de lucro no setor de varejo estão tipicamente na casa de um dígito baixo.
