Em meio ao ressurgimento do Bitcoin deste ano, os reguladores estão reprimindo as suspeitas de manipulação de preços nos mercados de criptomoeda relativamente não regulamentados. Enquanto a Comissão de Comércio de Mercadorias Futuras (CFTC) e a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) começaram suas próprias investigações e repressão, o secretário do Tesouro dos EUA, Steven Mnuchin, anunciou recentemente que novas regras provavelmente serão impostas para garantir que as criptomoedas não afetem negativamente o sistema financeiro, de acordo com a Bloomberg.
"Estamos analisando todos os ativos de criptografia", disse Mnuchin em uma entrevista na televisão. "Vamos garantir que tenhamos uma abordagem unificada e meu palpite é que haverá mais regulamentações que sairão de todas essas agências".
O que isso significa para os investidores
Os gráficos de preços do Bitcoin estão começando a se parecer com as costas de um camelo, já que o preço da criptomoeda mais popular do mundo está no meio da formação de uma segunda subida. O primeiro pico foi em 2017, o ano da "mania de criptografia", quando qualquer pessoa e todos os que ousavam se aventurar no nascente mercado de moedas digitais podiam, e conseguiram, ganhar dinheiro. Essa bolha caiu, e não sem muitos avisos. As criptomoedas, no entanto, ainda estão por aí e começam a se sentir justificadas pela recente onda do Bitcoin. Outros são mais céticos.
Esses grandes movimentos de preços em curtos períodos de tempo costumam ser um sinal revelador de manipulação do mercado, argumenta John Griffin, professor de finanças da Universidade do Texas em Austin. Devido à natureza não regulamentada dos mercados de criptomoedas, as chances de alguém estar inflando ou desinflando artificialmente o preço de uma determinada moeda digital para seu próprio ganho pessoal são significativas. Quando os preços desses títulos dão saltos grandes e frequentes, os investidores devem ser cautelosos. "A extrema volatilidade sugere que a manipulação é desenfreada", disse Griffin à Bloomberg.
Apesar de muitas transações de criptomoeda ocorrerem em uma blockchain pública, um livro digital descentralizado que verifica e registra transações passadas, algumas transações ocorrem em trocas de criptografia. Atualmente, existem mais de 200 trocas desse tipo em todo o mundo. Diferentemente das bolsas de valores tradicionais, essas bolsas de criptomoedas não são regulamentadas e os traders não têm como saber se os volumes e preços negociados refletem realmente a atividade real de negociação em oposição à manipulação do mercado.
Essa manipulação pode acontecer de várias maneiras, incluindo: negociação de lavagem, na qual um profissional compra e vende um título para criar a percepção de mais atividade do mercado do que realmente existe; pump-and-dump, pelo qual um comerciante entra em uma posição e, em seguida, faz recomendações enganosas e exageradas para convencer os outros a comprar, aumentando o preço e depois diminuindo a posição, causando a queda do preço; e comércio de baleias, onde um pequeno número de indivíduos, como as chamadas Baleias Bitcoin, detém grandes quantidades de uma determinada segurança e, portanto, pode exercer uma maior influência sobre os movimentos de preços.
Várias trocas costumam falsificar seus volumes de negociação para atrair mais moedas e usuários, afirma Hunter Horsley, CEO da Bitwise Asset Management, com sede em São Francisco, que gerencia fundos de índices criptográficos. Os promotores de moedas contrataram equipamentos para lavar o comércio para eles, inflando o volume de suas moedas nas trocas. Até 95% do volume de negociação de câmbio de Bitcoin listado no CoinMarketCap.com é devido à manipulação, segundo um relatório de maio de Bitwise. "Na criptografia, o risco são trocas de criptografia", disse Jeff Dorman, CIO da empresa de gerenciamento de ativos de criptografia Arca, à Bloomberg.
Embora os mercados tradicionais não estejam imunes à manipulação, como evidenciado pelo escândalo da Libor que veio à tona em 2012, a regulamentação tende a tornar esses mercados e suas trocas mais transparentes e fornece motivos para a ação legal contra os autores.
Olhando para o futuro
As criptomoedas parecem ser mais do que uma moda financeira passageira, já que o Facebook tenta lançar sua própria moeda digital, forçando os reguladores a criar um novo conjunto de regras para proteger os investidores e garantir a estabilidade do sistema financeiro.
