Fundos de taxa básica de juros são fundos mútuos fechados que buscam fornecer rendimentos que correspondem à taxa básica de juros. Esse rendimento atraente costuma ser mais do que o dobro da taxa dos fundos federais e um pouco mais alto que a taxa dos certificados de depósito (CD) de cinco anos. Continue lendo para descobrir por que os investidores que buscam carteiras geradoras de renda podem encontrar fundos de primeira linha no valor de uma segunda olhada.
Como o rendimento é gerado
Para alcançar rendimentos tão altos, os fundos de primeira linha investem em empréstimos corporativos garantidos de taxa flutuante. Esses empréstimos foram feitos por bancos comerciais e seguradoras a empresas que estão em situações financeiras menos que perfeitas. Além de emprestar dinheiro de bancos ou companhias de seguros, as empresas também podem ter emprestado dinheiro emitindo títulos abaixo do grau de investimento, comumente chamados de títulos não desejados. Enquanto os empréstimos corporativos subjacentes a fundos de primeira linha são garantidos por garantias, o uso de títulos não desejados para financiamento faz uma declaração sobre a saúde financeira dessas empresas.
Prós
Os títulos que compram fundos de taxa básica são frequentemente denominados dívida sênior, porque são garantidos por garantias e, no caso de o emissor do título falir, os titulares de dívida sênior devem ser reembolsados perante outros credores. Embora esse status não garanta o reembolso completo, geralmente significa que os investidores recebem a maior parte do dinheiro em caso de falência.
Os rendimentos aumentam e diminuem com as mudanças nas taxas de juros de curto prazo, de modo que o preço das ações permanece estável, geralmente não oscilando mais do que alguns centavos. Os títulos tradicionais de taxa fixa perdem valor quando as taxas de juros aumentam, porque os investidores estão dispostos a comprar os títulos de menor rendimento somente se obtiverem um desconto no preço. Os fundos de taxa básica não apenas tendem a manter seu valor e gozam de baixa volatilidade, mas também fornecem um hedge contra aumentos nas taxas, uma vez que seu rendimento se move com o mercado.
Os fundos de primeira linha detêm um grande número de empréstimos em suas carteiras. Essa diversificação significa que, se uma das empresas subjacentes declarar falência, o impacto geral no portfólio será mínimo.
Contras
No outro extremo do espectro, a falência de qualquer um dos emissores de títulos subjacentes pode resultar em perda. Enquanto os detentores de dívida sênior são os primeiros na fila para reivindicar ativos, a recuperação será inferior a 100%.
Outro fator a considerar é que os resgates são permitidos apenas mensalmente ou às vezes trimestralmente. Essa falta de liquidez significa que a capacidade de um investidor de acessar dinheiro é restrita.
Esses fundos também costumam ter índices de despesa acima da média e taxas de resgate, se os investidores procurarem sacar seu dinheiro antes de cumprir um tempo mínimo de retenção exigido.
Outro custo potencial é que, embora esses fundos busquem manter um preço estável das ações, às vezes são negociados com um prêmio ou um desconto. Se você está comprando quando o fundo é negociado com um prêmio ou resgatando com um desconto, você está gastando mais do que os ativos subjacentes valem ou recebendo menos do que o valor total de suas participações.
Estratégias de negociação são outro item digno de nota. Para obter retornos atraentes, esses fundos investem em empréstimos privados emitidos para empresas que, se fossem classificadas por uma agência, teriam classificações de títulos classificadas como lixo eletrônico. Lembre-se de que os empréstimos adquiridos por fundos de primeira linha são garantidos por garantias, ao contrário de títulos indesejados, mas os próprios emissores estão com uma saúde financeira menos do que estelar. Para comprar esses empréstimos, os fundos geralmente se envolvem em alavancagem, uma prática que pode ampliar ganhos e perdas.
A linha inferior
Embora os fundos de primeira linha sejam acompanhados por uma série de negativos potencialmente assustadores, esses fundos têm um sólido histórico de cumprimento de suas promessas. Os retornos geralmente são cerca de 2% superiores aos retornos dos fundos do mercado monetário. Eles podem ser considerados pelos investidores que buscam baixa volatilidade e uma fonte estável e previsível de renda com base em taxas de juros superiores à média. Eles não são uma boa opção para investidores que buscam acesso fácil e frequente ao seu dinheiro.
Os fundos de taxa básica são um pouco mais sofisticados do que muitos outros fundos de investimento. Sua complexidade resulta em muitos fatores que devem ser levados em consideração antes de fazer uma compra. Como todos os investimentos, simples ou complexos, os investidores devem reservar um tempo para aprender sobre todos os aspectos do investimento antes de investir seu dinheiro. Assumir riscos medidos faz parte do processo de investimento, mas comprar algo que você não entende completamente nunca é uma boa idéia.
