As ações da Coca-Cola Co. (KO) subiram quase 12% desde meados de maio, superando facilmente o aumento no S&P 500 de apenas 4%. Mas o percurso no ano passado não foi tão suave, com o estoque subindo apenas cerca de 3%. Alguns traders de opções estão apostando que o recente rali em breve fracassará e eles esperam que as ações da empresa de bebidas caiam cerca de 14% em meados de janeiro.
Na quarta-feira, a empresa divulgou resultados trimestrais sólidos, superando a receita nos resultados. Apesar dos melhores resultados, os analistas reduziram suas estimativas para o terceiro trimestre, enquanto previam um declínio acentuado na receita.
Apostar em uma grande queda
Alguns traders ficaram impressionados com os resultados da Coca-Cola e estão apostando que as ações caem no vencimento das opções em 18 de janeiro. Os níveis de juros abertos ao preço de exercício de US $ 40 quase dobraram para 34.000 contratos abertos, depois dos resultados da empresa. As ações precisariam cair para aproximadamente US $ 39, 75 para o comprador das opções de venda, mesmo mantendo as opções até o vencimento, uma queda de cerca de 14% em relação ao preço atual das ações, em torno de US $ 46, 50.
Outlook Misto
Os analistas estão prevendo um crescimento substancial dos lucros no próximo terceiro trimestre, buscando uma taxa de crescimento de mais de 10%. No entanto, a receita deverá diminuir em mais de 9% em relação ao ano passado. Além disso, os analistas reduziram suas estimativas de lucro em quase 2 pontos percentuais, além de reduzir a previsão de receita em cerca de 60 bps. As perspectivas para o ano são quase idênticas às do trimestre, com expectativa de crescimento de quase 9%, enquanto a receita cai mais de 10%.
Não é barato
As ações da Coca-Cola não são baratas, negociadas quase 21 vezes em 2019, estimativas de ganhos, superiores ao múltiplo de ganhos do S&P 500 2019, de cerca de 17, 3. Ela torna as ações da Coca-Cola não apenas caras quando ajustadas pelo crescimento dos lucros, mas também contra o mercado.
A Coca-Cola também observou que está enfrentando ventos contrários à moeda, aquisições e alienações no terceiro trimestre.
Os resultados melhores do que o esperado da Coca-Cola no segundo trimestre estão dando um impulso às ações no curto prazo. Mas, para que as ações continuem subindo, a empresa precisará manter fortes resultados para que os investidores continuem pagando o alto prêmio pelas ações. Neste ponto, pelo menos alguns traders ainda estão apostando nos bons tempos à frente.
