Como investidores, geralmente enfrentamos o dilema de querer preços altos das ações quando vendemos, mas não quando compramos. Há momentos em que esse dilema faz com que os investidores esperem uma queda nos preços, potencialmente perdendo um aumento contínuo. É assim que os investidores são atraídos para longe dos mercados e ficam presos na ladeira escorregadia do momento do mercado, o que não é aconselhável para uma estratégia de investimento de longo prazo.
, examinaremos duas práticas de investimento que buscam contrariar nossa tendência natural em relação ao timing do mercado, cancelando alguns dos riscos envolvidos: média do custo do dólar (DCA) e média do valor (VA).
Noções básicas sobre a média de custo do dólar
O DCA é uma prática em que um investidor aloca uma quantia fixa de dinheiro em intervalos regulares, geralmente menores que um ano (mensal ou trimestral). O DCA é geralmente usado para investimentos mais voláteis, como ações ou fundos mútuos, e não para títulos ou CDs, por exemplo. Em um sentido mais amplo, o DCA pode incluir deduções automáticas do seu salário que entram em um plano de aposentadoria. Para os fins deste artigo, no entanto, focaremos o primeiro tipo de DCA.
O DCA é uma boa estratégia para investidores com menor tolerância ao risco. Se você tem uma quantia em dinheiro para investir e a coloca no mercado de uma só vez, corre o risco de comprar em um pico, o que pode ser perturbador se os preços caírem. O potencial para essa queda de preço é chamado de risco de tempo. Esse montante fixo pode ser lançado no mercado em menor quantidade com o DCA, diminuindo o risco e os efeitos de qualquer movimento do mercado único, espalhando o investimento ao longo do tempo.
Por exemplo, suponha que, como parte de um plano de DCA, você invista US $ 1.000 por mês durante quatro meses. Se os preços no final de cada mês fossem US $ 45, US $ 35, US $ 35, US $ 40, seu custo médio seria US $ 38, 75. Se você tivesse investido todo o valor no início do investimento, seu custo seria de US $ 45 por ação. Em um plano de DCA, você pode evitar esse risco de tempo e aproveitar os benefícios de baixo custo dessa estratégia, distribuindo seu custo de investimento.
Média de valor
Uma estratégia que começou a ganhar favor é a média do valor, que visa investir mais quando o preço das ações cai e menos quando o preço das ações sobe. A média do valor é realizada calculando valores pré-determinados para o valor total do investimento em períodos futuros e, em seguida, fazendo um investimento para corresponder a esses valores em cada período futuro.
Por exemplo, suponha que você determine que o valor do seu investimento aumentará em US $ 500 a cada trimestre, à medida que você fizer investimentos adicionais. No primeiro período de investimento, você investiria US $ 500, digamos, US $ 10 por ação. No próximo período, você determina que o valor do seu investimento aumentará para US $ 1.000. Se o preço atual for $ 12, 50 por ação, sua posição original valerá $ 625 (50 ações vezes $ 12, 50), o que exige apenas que você invista $ 375 para colocar o valor do seu investimento em $ 1.000. Isso é feito até que o valor final do portfólio seja atingido. Como você pode ver neste exemplo abaixo, você investiu menos à medida que o preço aumentou, e o contrário seria verdadeiro se o preço caísse.
Portanto, em vez de investir um valor definido a cada período, uma estratégia de VA faz investimentos com base no tamanho total do portfólio em cada ponto. Abaixo está um exemplo expandido comparando as duas estratégias:
O gráfico acima indica que a maioria das ações é comprada a preços baixos. Quando os preços caem e você coloca mais dinheiro, acaba com mais ações. (Isso também acontece com o DCA, mas em menor grau.) A maioria das ações foi comprada a preços muito baixos, maximizando assim seu retorno na hora de vender. Se o investimento for bom, o VA aumentará seus retornos além da média do custo em dólares no mesmo período (e com um nível de risco mais baixo).
Em certas circunstâncias, como um ganho repentino no valor de mercado de suas ações ou fundos, a média do valor pode até exigir que você venda algumas ações (venda na alta, compra na baixa). No geral, a média do valor é um tipo mecânico simples de timing do mercado que ajuda a minimizar alguns riscos de timing.
Escolhendo entre as estratégias DCA e VA
Ao usar o DCA, os investidores sempre fazem o mesmo investimento periódico. A única razão pela qual eles compram mais ações quando os preços são mais baixos é que as ações custam menos. Em contraste, com os investidores do VA compram mais ações porque os preços são mais baixos, e a estratégia garante que a maior parte dos investimentos seja gasta na aquisição de ações a preços mais baixos. O VA exige investir mais dinheiro quando os preços das ações são mais baixos e restringe os investimentos quando os preços são altos, o que significa que geralmente produz retornos de investimento significativamente mais altos a longo prazo.
Todas as estratégias de redução de risco têm suas vantagens e desvantagens, e o DCA não é exceção. Primeiro, você tem a chance de perder retornos mais altos se o investimento continuar aumentando após o primeiro período de investimento. Além disso, se você estiver distribuindo um montante fixo, o dinheiro que está esperando para ser investido não gera muito retorno apenas por ficar sentado lá. Ainda assim, uma queda repentina nos preços não afetará seu portfólio tanto quanto se você tivesse investido de uma só vez.
Alguns investidores que participam do DCA param após uma queda acentuada, reduzindo suas perdas; no entanto, esses investidores estão perdendo o principal benefício do DCA - a compra de grandes porções de ações (mais ações) em um mercado em declínio - aumentando assim seus ganhos quando o mercado aumenta. Ao usar uma estratégia de DCA, é importante determinar se o motivo da queda impactou materialmente o motivo do investimento. Caso contrário, você deve manter suas armas e pegar as ações com uma avaliação ainda melhor.
Outra questão do DCA é determinar o período durante o qual essa estratégia deve ser usada. Se você estiver dispersando uma quantia grande, poderá distribuí-la por um ou dois anos, mas mais do que isso pode resultar na perda de uma recuperação geral nos mercados, à medida que a inflação diminui o valor real do dinheiro.
Para o VA, um problema potencial com a estratégia de investimento é que, em um mercado em queda, um investidor pode realmente ficar sem dinheiro realizando os maiores investimentos necessários antes que as coisas mudem. Esse problema pode ser amplificado depois que o portfólio cresce, quando o rebaixamento na conta de investimento pode exigir investimentos substancialmente maiores para manter a estratégia de VA.
A linha inferior
A abordagem do DCA oferece a vantagem de ser muito simples de implementar e seguir, o que é difícil de superar. O DCA também atrai investidores que não se sentem à vontade com as contribuições de investimento mais altas às vezes necessárias para a estratégia de VA. Para investidores que buscam retornos máximos, a estratégia de VA é preferível.
A justificativa do uso de DCA versus VA depende da sua estratégia de investimento. Se o aspecto de investimento passivo do DCA for atraente, encontre um portfólio com o qual se sinta confortável e coloque a mesma quantia de dinheiro mensalmente ou trimestralmente. Se você estiver dispersando um montante fixo, poderá colocar seu caixa inativo em uma conta do mercado monetário ou em algum outro investimento remunerado. Por outro lado, se você se sente ambicioso o suficiente para investir um pouco ativo a cada trimestre, aproximadamente, a média do valor pode ser uma escolha muito melhor.
Em ambas as estratégias, estamos assumindo uma metodologia de compra e manutenção - você encontra uma ação ou fundo com o qual se sente confortável e compra o máximo possível ao longo dos anos, vendendo-o apenas se ficar muito caro.
O investidor de valor lendário Warren Buffet sugeriu que o melhor período de retenção é para sempre. Se você deseja comprar na baixa e vender na alta no dia-a-dia, etc., o DCA e a média do valor podem não ser a melhor estratégia de investimento. No entanto, se você adotar uma abordagem conservadora de investimento, ela pode fornecer apenas a vantagem necessária para atingir seus objetivos.
