Você precisa ter as informações da curva de rendimento com cupom zero para calcular taxas a termo, mesmo no Microsoft Excel. Depois que as taxas spot ao longo dessa curva forem conhecidas (ou puderem ser calculadas), calcule o valor dos investimentos subjacentes depois que os juros forem acumulados e saia em uma célula. Em seguida, vincule esse valor a uma fórmula de taxa a termo secundária. Isso produz uma taxa a termo entre dois períodos de investimento.
Calcular o valor do investimento subjacente
Suponha que você esteja procurando um investimento de US $ 100 por dois anos com uma taxa de juros anual de 7%. Sua taxa de juros de um ano é de apenas 4%. Em cada caso, é fácil calcular o valor final no Excel.
O valor final de um ano para o investimento deve ser igual a 100 x 1, 04. Caso contrário, isso pode ser escrito como "= (100 x 1, 04)" no Excel. Deve produzir US $ 104.
O valor final de dois anos envolve três multiplicações: o investimento inicial, a taxa de juros do primeiro ano e a taxa de juros do segundo ano. Assim, a fórmula do Excel pode ser mostrada como "= (100 x 1, 07 x 1, 07)". O valor final deve ser $ 114, 49.
Fórmula de taxa a termo
A taxa a termo é a taxa de juros que um investidor teria que ser garantida entre o primeiro vencimento do investimento e o segundo vencimento para ser indiferente (pelo menos em termos de retorno) entre escolher o mais curto ou o mais longo.
Em outras palavras, você precisa de uma fórmula que produza uma taxa que faça com que dois vencimentos consecutivos em um ano ofereçam o mesmo retorno que o vencimento em dois anos. Você sabe que o primeiro valor de vencimento em um ano é de US $ 104 e o de dois anos é de US $ 114, 49.
Para fazer isso, use a fórmula = (114.49 / 104) -1. Isso deve sair para 0.10086, mas você pode formatar a célula para representar a resposta como uma porcentagem. Ele deve mostrar 10, 09%. Essas informações podem ajudá-lo a determinar seu horizonte de investimento ou atuar como um indicador econômico.
