Se você possui US $ 1.000 ou gerencia bilhões, a técnica de força relativa (RS) é uma ferramenta popular e útil para comparar um investimento com o mercado geral. Porém, poucas pessoas conseguem usar a técnica de maneira eficaz, porque deixam de incorporar o RS em uma estratégia de negociação abrangente., definimos força relativa, explicamos por que funciona e demonstramos como investidores individuais podem empregar estratégias de RS. Essa ferramenta versátil pode ser aplicada a ações, fundos negociados em bolsa (ETFs) ou fundos mútuos.
Força relativa
O objetivo do investimento é vender algo a um preço superior ao que o investidor pagou para comprá-lo. O problema que os investidores enfrentam é determinar quando os preços são baixos o suficiente para indicar uma compra e altos o suficiente para decidir que a venda é a melhor escolha. A força relativa soluciona esse problema quantificando o desempenho de uma ação em comparação com outras ações. A idéia é comprar as ações mais fortes (comparadas com o desempenho do mercado em geral), manter essas ações enquanto os ganhos de capital se acumulam e vendê-las quando seu desempenho se deteriorar ao ponto em que estão entre os que têm desempenho mais fraco. (Para saber mais, consulte O que é força relativa? )
A força relativa é conhecida há muito tempo como uma valiosa ferramenta de investimento. Jesse Livermore, no clássico de 1923 de Edwin Lefebvre, "Reminiscências de um operador de ações", observou que "nunca são altos demais para começar a comprar ou baixos demais para começar a vender". Em outras palavras, é provável que as ações que demonstram alta força relativa continuem aumentando de preço, e é melhor, do ponto de vista de Livermore, comprar essas ações do que comprar ações com preços em queda. Desde o momento em que Lefebvre escreveu, houve muitas discussões sobre a melhor maneira de calcular precisamente quando os preços estão altos, em uma base relativa, e quando estão baixos.
Um dos primeiros cálculos quantitativos de força relativa aparece nas "Estatísticas de velocidade relativa: sua aplicação na análise de portfólio" de HM Gartley, publicadas na edição de abril de 1945 do Financial Analysts Journal . Para calcular as estatísticas de velocidade, Gartley escreveu:
As classificações de velocidade são muito semelhantes ao que chamamos agora de beta, a idéia ganhadora do Prêmio Nobel Memorial definida por William Sharpe. Essas etapas também definem a idéia básica por trás da força relativa, que é comparar matematicamente o desempenho de uma ação individual com o do mercado. Existem várias maneiras de calcular a força relativa, mas todas acabam medindo o momento de uma ação e comparando esse valor com o mercado em geral. (Para obter mais informações, leia Beta: Conheça o risco .)
Depois de Gartley, levaria mais de 20 anos até que outro estudo sobre a força relativa fosse publicado. Em 1967, Robert Levy publicou um artigo muito detalhado, que demonstrou conclusivamente que a força relativa funciona (ou pelo menos o que ocorreu durante o período de teste de 1960-1965). Ele examinou a força relativa ao longo de vários períodos de tempo e, em seguida, estudou o desempenho futuro das ações e descobriu que as que tiveram um bom desempenho nas 26 semanas anteriores tenderam a se sair bem também nas 26 semanas subsequentes.
Aplicando RS
Como exemplo de cálculo da força relativa, podemos pegar a taxa de variação de seis meses no preço de uma ação e dividi-la pela taxa de variação de seis meses de um índice do mercado de ações. Se a IBM subisse 12% nos últimos seis meses, enquanto o mercado, medido pelo S&P 500, subisse 10%, obteríamos um valor de 1, 2. Um exemplo desse tipo de gráfico é mostrado na Figura 1.
Figura 1: Um gráfico mensal da IBM com sua força relativa de seis meses mostrada na parte inferior.
Como mostra a Figura 1, a compra e venda baseadas apenas nas quebras de linha de tendência do RS teriam provado ser uma estratégia rentável a longo prazo. Os sinais de compra são mostrados como setas apontando para cima, as vendas estão apontando para baixo.
Um gráfico mensal é mostrado porque o RS é mais bem aplicado em um período semanal a mensal para evitar ser chicoteado. Neste exemplo, as compras são feitas quando o RS quebra uma linha de tendência inclinada para baixo e os sinais de venda ocorrem quando uma linha de tendência inclinada para cima subsequente é interrompida. Essa técnica exigiria apenas três compras durante o período de 15 anos, todas lucrativas. (Para leitura relacionada, consulte Momentum e o Índice de Força Relativa .)
Uma aplicação mais comum do RS é ordenar todas as ações dentro de um universo de investimentos.
O primeiro passo em qualquer processo de classificação é calcular um valor para RS. Embora o cálculo simples da taxa de alteração funcione bem, alguns investidores preferem usar uma média da taxa de alteração em vários períodos de tempo, beta ou alfa, que é um conceito relacionado ao beta. O método usado não é tão importante quanto aplicar consistentemente a fórmula. As classificações precisam ser realizadas semanalmente para maximizar ganhos e, da mesma forma, minimizar perdas.
Lucrando com o RS
A ideia de classificar ações da RS pode ajudar pequenos investidores a gerenciar suas contas de aposentadoria. Muitos empregadores oferecem a seus funcionários um plano de aposentadoria como parte de um pacote de remuneração total. Muitos trabalhadores por conta própria também mantêm planos de aposentadoria por causa dos benefícios fiscais e porque são uma parte importante do planejamento financeiro geral de um indivíduo. Enquanto os planos de pensão tradicionais pagavam aos funcionários uma porcentagem de seus ganhos anuais após a aposentadoria, os custos crescentes obrigavam os empregadores a transferir o ônus do financiamento da aposentadoria para os funcionários, resultando nos planos de contribuição definida atualmente oferecidos na maioria das empresas.
Sob um plano de contribuição definida, os funcionários contribuem com uma parte de seu salário total para um IRA. O empregador pode corresponder a parte da contribuição. As contribuições totais são investidas, geralmente no mercado de ações, e os retornos do investimento, que podem ser ganhos ou perdas, são creditados na conta do indivíduo. Após a aposentadoria, o saldo nesta conta fornece receita de aposentadoria. (Para mais informações, consulte o tour introdutório por meio de planos de aposentadoria .)
A maioria desses planos de aposentadoria autônomos inclui vantagens fiscais. Em troca dos benefícios fiscais, o governo define limites estritos aos saques das contas de aposentadoria antes de você atingir a idade de aposentadoria. Isso torna as contas de aposentadoria verdadeiramente investimentos de longo prazo e significa que elas devem ser gerenciadas como tal. O gerenciamento de longo prazo torna essas contas o veículo perfeito para aplicar uma estratégia de força relativa, buscando ganhos que superam o mercado e aceitando riscos.
Se assumirmos que o empregador oferece uma variedade típica de opções de investimento, pode haver uma dúzia de fundos mútuos diferentes disponíveis. Para gerenciar ativamente essa conta, o investidor pode calcular a taxa de variação simples de seis meses para cada opção de investimento, juntamente com um índice de mercado a cada semana. O comerciante de RS investia todo o dinheiro na conta no fundo com o maior valor.
A decisão sobre quando vender e comprar outra coisa também pode ser baseada no RS. Para evitar serras de corte, você pode manter o fundo enquanto estiver classificado como nº 1, 2 ou 3. Se cair para o nº 4 ou inferior em uma determinada semana, ele deverá ser vendido e o fundo nº 1 atualmente classificado será comprado com os rendimentos. Quando mais de 12 fundos são usados no cálculo, a classificação de corte pode ser definida em 25 a 50% do número de opções de investimento.
Conclusão
Os resultados dos testes de estudos como o realizado por Robert Levy ilustram os benefícios da força relativa e provam que vale a pena explorar esse método. A capacidade de usar uma estratégia de força relativa em uma conta de aposentadoria torna essa estratégia ainda mais acessível para o investidor médio e pode ser usada por qualquer pessoa que queira desempenhar um papel ativo no gerenciamento de seus investimentos.
