As ações classe B da Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) são baratas se você aplicar as mesmas métricas que seu CEO Warren Buffett faz para avaliar as empresas, de acordo com o JPMorgan.
Em uma nota de pesquisa, relatada pela CNBC, a analista Sarah DeWitt disse que a Berkshire, uma empresa que os investidores lutam historicamente para valorizar adequadamente por causa de suas muitas partes móveis, de repente parece ter um preço atraente ao levar em consideração todos os lucros obtidos pelas ações detidas em seu portfólio de ações de US $ 200 bilhões em seus ganhos. Com base na métrica "look-through profit", uma técnica de avaliação usada por Buffett, ela descobriu que a Berkshire pode estar subvalorizada em quase 20%.
Os “ganhos diretos” levam em consideração os ganhos do período atual que aparecem nas demonstrações financeiras, juntamente com outras fontes de lucro esperadas no longo prazo. Esse método é usado por Buffett como uma maneira de entender que as empresas às vezes retêm lucros após pagar dividendos e depois os investem com uma taxa de retorno mais alta.
DeWitt observou que os métodos de avaliação padrão avaliam as ações da Berkshire em aproximadamente 20 vezes os lucros. No entanto, ao considerar ganhos não distribuídos de seu portfólio de ações, calculados em US $ 12 bilhões, ou cerca de US $ 5, 19 por ação da Berkshire B, o lucro por ação (EPS) em 2019 sobe de US $ 10, 25 para US $ 15, 44. Essa reavaliação faz com que o rating caro da ação caia repentinamente para um lucro mais atraente de 13, 6 vezes mais.
"Vemos a Berkshire Hathaway como uma das melhores opções de valor em nosso grupo de cobertura", escreveu o analista, acrescentando que as ações classe B da Berkshire são negociadas historicamente a uma média de ganhos de preço entre olhares mais de 17 vezes.
DeWitt respondeu atingindo uma meta de preço de US $ 250 em ações da Classe B da Berkshire. Eles atualmente são negociados a US $ 210, 52, quase 19% abaixo da meta dos analistas.
No passado, Buffett enfatizou que os "ganhos diretos" são um ingrediente-chave do sucesso da Berkshire.
"Continuamos a ganhar mais dinheiro com roncos do que quando ativos", explicou ele em uma carta de 1996 aos investidores, segundo a CNBC. "Nossos ganhos de pesquisa cresceram muito bem ao longo dos anos e nosso preço das ações subiu correspondentemente. Se esses ganhos não se concretizassem, haveria pouco aumento no valor da Berkshire".
