Qual é a taxa implícita?
A taxa implícita é a diferença entre a taxa de juros à vista e a taxa de juros para a data de entrega a prazo ou a prazo. Por exemplo, se a taxa atual de depósito em dólar dos EUA for de 1% para spot e 1, 5% em um ano, a taxa implícita será a diferença de 0, 5%. Ou, se o preço à vista de uma moeda for 1.050 e o preço do contrato futuro for 1.110, a diferença de 5, 71% será a taxa de juros implícita.
Nos dois exemplos, a taxa implícita é positiva, o que indica que o mercado espera que as taxas futuras de empréstimos sejam maiores do que são agora.
Principais Takeaways
- Uma taxa implícita é a diferença entre as taxas de juros à vista e a taxa de juros para entrega a prazo ou futura. A taxa implícita oferece aos investidores uma maneira de comparar retornos entre investimentos.
Noções básicas de taxa implícita
A taxa de juros implícita oferece aos investidores uma maneira de comparar retornos entre investimentos e avaliar as características de risco e retorno desse determinado título. Uma taxa de juros implícita pode ser calculada para qualquer tipo de título que também tenha uma opção ou contrato de futuros.
Para calcular a taxa implícita, calcule a razão do preço a prazo sobre o preço à vista. Aumente essa proporção para a potência de 1 dividido pelo período de tempo até a expiração do contrato a termo. Subtraia 1.
taxa implícita = (forward / spot) aumentada para a potência de (1 / time) - 1
onde tempo = duração do contrato a termo em anos
Exemplo de cálculos de taxas implícitas para diferentes mercados
Exemplo de commodities:
Se o preço à vista de um barril de petróleo é de US $ 68 e um contrato futuro de um ano para um barril de petróleo é de US $ 71, a taxa de juros implícita é:
taxa implícita = (71/68) -1 = 4, 41%
Divida o preço futuro de US $ 71 pelo preço à vista de US $ 68. Como se trata de um contrato de um ano, a proporção é simplesmente aumentada para a potência de 1 (1 / vez). Subtraia 1 da relação e encontre a taxa de juros implícita de 4, 41%.
Exemplo de ações:
Se uma ação está sendo negociada atualmente a US $ 30 e há um contrato a termo de dois anos a US $ 39, a taxa de juros implícita é:
taxa implícita = (39/30) aumentada para a (1/2) potência - 1 = 14, 02%
Divida o preço a prazo de $ 39 pelo preço à vista de $ 30. Como este é um contrato futuro de dois anos, aumente a proporção para a potência de 1/2. Subtraia 1 da resposta para encontrar a taxa de juros implícita é de 14, 02%.
Exemplo de moedas:
Se a taxa spot do euro for $ 1, 2291 e o preço futuro de um ano for $ 1, 2655, a taxa de juros implícita será:
taxa implícita = (1.2655 / 1.2291) - 1 = 2, 96 por cento
Calcule a relação do preço a prazo sobre o preço à vista, dividindo 1, 2655 por 1, 2291. Como se trata de um contrato a prazo de um ano, a proporção é simplesmente aumentada para a potência de 1. Subtrair 1 da proporção do preço a prazo sobre o preço à vista resulta em uma taxa de juros implícita de 2, 96%.
