O que significa ser derrubado?
Ser "derrubado" é quando um funcionário do departamento de pesquisa de um banco de investimento - geralmente um analista de pesquisa - é trazido para trabalhar no departamento de subscrição para se concentrar em uma empresa em particular. O objetivo dessa transferência é adicionar uma opinião com conhecimento ao processo de subscrição, agregando valor a ela. Essa situação também é conhecida como "derrubada a Muralha da China".
Principais Takeaways
- Quando alguém é derrubado, geralmente é emprestar seus conhecimentos a outro departamento. A idéia é que o funcionário qualificado empreste seus conhecimentos e conhecimentos ao departamento de recebimento. Os departamentos precisam ter cuidado ao compartilhar informações, a fim de que não sejam privilegiados. negociação.
Compreensão trazida por cima do muro
O próprio termo faz referência à divisão entre os analistas de um banco de investimento e o departamento de subscrição do banco. A divisão visa impedir a troca de informações privilegiadas entre os dois departamentos. Depois que o processo de subscrição estiver concluído, o funcionário da pesquisa que foi trazido para o "muro" não poderá comentar nenhuma informação aprendida no processo de subscrição até que se torne de conhecimento público.
Trazer um funcionário do departamento de pesquisa de um banco de investimento "por cima do muro" para o departamento de subscrição é uma prática comum. O analista de pesquisa empresta sua opinião de especialistas sobre a empresa, o que ajuda os subscritores a se tornarem melhor informados durante o processo de subscrição. Depois que esse processo é concluído, o analista de pesquisa fica impedido de compartilhar qualquer informação sobre seu tempo "exagerado" até que a informação seja tornada pública. Esta medida visa ajudar a impedir a troca de informações privilegiadas.
Esse "muro" não é um limite físico, mas ético que as instituições financeiras devem observar.
O conceito de separação "muro chinês" entre o departamento de pesquisa e o departamento de subscrição de um banco de investimento também surgiu em 1929, quando a separação do banco de investimento das operações de corretagem foi adotada pelos reguladores do setor de valores mobiliários. Esse desenvolvimento foi iniciado pelo crash da bolsa de 1929 e acabou servindo como catalisador para a criação de nova legislação.
Em vez de forçar as empresas a participar do negócio de pesquisa ou de serviços bancários de investimento, o "muro" tenta criar um ambiente no qual uma única empresa possa se envolver em ambos os empreendimentos.
Revendo a prática "Trazido além do muro"
A prática de trazer analistas por cima do muro continuou inquestionável por décadas até a década de 90, quando o boom e a queda da pontocom os trouxeram de volta aos holofotes. Os reguladores descobriram que os analistas de grande nome estavam vendendo em particular participações pessoais das ações que estavam promovendo e foram pressionados a fornecer boas classificações (apesar das opiniões e pesquisas pessoais que indicavam o contrário). Os reguladores descobriram que muitos desses analistas, que possuíam pessoalmente ações pré-IPO de certos valores mobiliários e estavam propensos a obter lucros pessoais maciços se tivessem sucesso, deram dicas "quentes" a clientes institucionais e favoreceram certos clientes, permitindo-lhes obter lucros enormes em as despesas de membros inocentes do público.
