O que é valor de separação?
O valor da cisão de uma corporação é o valor de cada um de seus principais segmentos de negócios, se eles foram desmembrados da empresa controladora. Também é chamado de valor da soma das peças.
Principais Takeaways
- O valor da cisão é uma análise do valor de cada uma das linhas de negócios distintas de uma grande corporação. Se o valor da cisão for superior à sua capitalização de mercado, os investidores poderão pressionar por uma cisão de uma ou mais divisões. empresas recém-formadas, ou dinheiro, ou ambos.
Se uma grande corporação tiver uma capitalização de mercado inferior ao seu valor de desmembramento por um período prolongado, os principais investidores poderão pressionar a divisão da empresa para maximizar os lucros dos acionistas.
Compreendendo o valor de separação
O valor da cisão é aplicável a ações de grande capitalização que operam em vários mercados ou indústrias distintos.
Se as ações de uma empresa não acompanharem o nível percebido de seu valor total, os investidores poderão solicitar que a empresa seja dividida, com os rendimentos devolvidos aos investidores como dinheiro, novas ações nas empresas derivadas ou uma combinação de ambos.
O valor da separação também é um indicador do valor intrínseco de uma corporação, a soma de suas partes.
Os investidores também podem calcular o valor da cisão em uma empresa perfeitamente saudável, como forma de determinar um possível piso para o preço de suas ações ou um possível ponto de entrada para um potencial comprador de ações.
Para calcular com precisão o valor de desmembramento de uma empresa, são necessários dados sobre as receitas, os ganhos e os fluxos de caixa de cada unidade operacional. A partir daí, avaliações relativas, baseadas em pares do setor de capital aberto, podem ser usadas para estabelecer um valor para o segmento.
Valor de desagregação e avaliação de negócios
O resultado final é uma análise de valor de separação para cada segmento de negócios da corporação. Uma maneira de fazer isso é através da avaliação relativa, que mede o desempenho de cada segmento em relação aos seus pares do setor. Utilizando múltiplos como preço / lucro (P / E), P / E a prazo, preço de venda (P / S), preço de reserva (P / B) e preço para fluxo de caixa livre, analistas avaliar o desempenho do segmento de negócios em comparação com seus pares.
Os analistas também podem usar um modelo de avaliação intrínseco, como fluxos de caixa descontados ou um modelo de DCF. Nesse cenário, os analistas usam as projeções futuras de fluxo de caixa livre do segmento de negócios e as descontam, usando uma taxa anual exigida, para chegar a uma estimativa de valor presente.
DCF = + +… +
CF = Fluxo de Caixa
r = taxa de desconto (WACC)
Outros métodos de avaliação
Outros métodos de avaliação de negócios incluem capitalização de mercado, um cálculo direto no qual o preço das ações de uma empresa é multiplicado pelo número total de ações em circulação. Eu
O método de receita vezes depende de um fluxo de receita gerado durante um período de tempo, ao qual um analista aplica um multiplicador específico, derivado do ambiente econômico e da indústria. Por exemplo, uma empresa de tecnologia em um setor de alto crescimento pode ser avaliada em 3x a receita, enquanto uma empresa de serviços menos sensacionalista pode ser avaliada em 0, 5x a receita.
