Enquanto a Pfizer Inc. (PFE) conseguiu se isolar dos temores maiores do mercado, a maioria das boas notícias já está cotada em ações da fabricante de medicamentos, de acordo com uma equipe de analistas da rua.
Em nota aos clientes na quarta-feira, a BMO Capital Markets rebaixou as ações da gigante da indústria farmacêutica de Nova York de "desempenho superior" para "desempenho de mercado", escrevendo que a vantagem da empresa é muito mais limitada após um longo período de desempenho superior. O analista de BMO, Alex Arfaei, atribuiu sua perspectiva reduzida a um punhado de ventos negativos enfrentados pela empresa farmacêutica, que ele espera que desacelerará o crescimento da receita e levará a uma expansão múltipla mais fraca.
Vários fatores para limitar a expansão múltipla de PFE em 2019
Embora o mercado acionário dos EUA tenha sofrido um período de maior volatilidade em 2018, com perdas ampliadas em outubro, agora que a empresa conseguiu se isolar dos temores do mercado, incluindo o aumento das taxas de juros e a guerra comercial dos EUA com a China. Arfaei observou o sucesso do pipeline de medicamentos "subestimado" da Pfizer, ajudando a mudar a narrativa na rua, destacando a produtividade de P&D da empresa e a dependência de fusões e aquisições para crescimento.
Os fatores negativos apontados pela Arfaei incluem as vendas decepcionantes da Pfizer para sua vacina Prevnar, maior P&D em imuno-oncologia, menores vendas nos EUA para Ibrance e preços mais baixos para Xtandi e Xeljanz. Esses ventos contrários devem pesar nos resultados da empresa e no preço das ações até pelo menos o segundo trimestre de 2020.
"Nossas previsões estão alinhadas às expectativas da administração de crescimento de meio dígito (dígitos) após 2020, juntamente com a expansão da margem, e continuamos otimistas em relação a vários ativos de pipeline", escreveu Arfaei. "No entanto, estes parecem refletidos principalmente no estoque, e os ventos contrários de curto prazo podem não permitir uma expansão múltipla significativa em 2019".
A meta de preço da BMO em US $ 46 implica um aumento modesto de 5, 6% em relação aos níveis atuais.
Com o comércio subindo cerca de 1, 1% na manhã de quinta-feira em US $ 43, 52, a Pfizer reflete um ganho de 22, 4% em 12 meses e um aumento de 20% no acumulado do ano, em comparação com o retorno mais amplo de 5, 6% do S&P 500 e crescimento de 1, 9% nos mesmos períodos.
