A queda dos preços das ações e das avaliações já abalou os investidores, e é provável que piore se as previsões de ganhos forem alguma indicação. Em dezembro, os analistas cortaram suas previsões de ganhos para 2019 em mais da metade das empresas do S&P 500 Index (SPX), de acordo com dados compilados pela FactSet Research Systems. É a primeira vez em dois anos que ocorre um rebaixamento tão extenso das projeções de lucro, de acordo com o The Wall Street Journal.
Importância para investidores
Os preços das ações estão sob pressão de aumentos antecipados das taxas de juros pelo Federal Reserve e preocupações persistentes sobre os efeitos econômicos negativos do crescente conflito comercial dos EUA com a China, liderado pelo presidente Trump. Esses dois fatores estão entre os ventos contrários que podem levar à chamada recessão de lucros.
"Uma recessão de lucros não é uma coisa certa… mas se esses indicadores-chave permanecerem no caminho atual, pode ser difícil para as ações evitar essa conclusão", observa Jeffrey Kleintop, estrategista-chefe de investimentos globais da Charles Schwab, segundo o Diário. Conforme definido pelos índices da S&P Dow Jones, geralmente ocorre uma recessão de lucros quando o lucro por ação da S&P 500 diminui por dois trimestres em relação ao mesmo período do ano anterior.
Impulsionados pelo crescimento econômico e cortes nos impostos sobre as empresas, os ganhos do S&P 500 devem registrar uma taxa de crescimento de 22% ano a ano (YOY) em 2018, pelas mesmas fontes. Prevê-se que o crescimento do lucro em 2019 seja de 10, 1% no final de setembro passado. As últimas estimativas reduziram esse número para 7, 8%.
O lançamento mais recente da Pesquisa mensal para gestores de fundos globais realizada pelo Bank of America Merrill Lynch indica que os principais gerentes de investimentos globais são os mais pessimistas sobre as perspectivas de lucro corporativo desde a crise financeira de 2008, segundo o Journal. Os principais fatores que eles acreditam que diminuirão os lucros são o aumento dos salários, o aumento dos custos de materiais importados (em parte devido a tarifas) e a desaceleração do crescimento econômico fora dos EUA. Além disso, os cortes nos impostos corporativos nos EUA aumentaram os lucros em 2018 em relação a 2017, mas não são ' t esperado para entregar crescimento em 2019 versus 2018.
Muitos analistas de mercado são igualmente pessimistas. "A economia global já está em um caminho irreversível para uma crise econômica", escreve Naka Matsuzawa, estrategista-chefe de taxas da Nomura Securities, com sede no Japão, em um relatório citado pelo Business Insider. Ele baseia essa conclusão em sua análise do ciclo de crédito global. Observando que o ciclo normalmente dura cerca de 10 anos, Matsuzawa conclui que está quase no auge no momento, sendo seguido por uma contração e recessão econômica.
Enquanto isso, o preço do petróleo está enviando sinais contraditórios. Embora um recente declínio nos preços do petróleo seja um bom presságio para lucros fora do setor de energia, ao reduzir os custos dos insumos energéticos, também pode ser "mais uma previsão de uma desaceleração econômica global, simplesmente um desequilíbrio de oferta e demanda", por Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CFRA Research, conforme citado pelo Journal. "O petróleo está aumentando a agita associada aos ganhos", diz Stovall.
Olhando para o futuro
Se a economia global realmente vacilar, e os ganhos corporativos com ela, é praticamente inevitável que os preços das ações caiam. Entre os grandes marcos do primeiro trimestre de 2019 será o início de março, um prazo estabelecido pelo presidente Trump para chegar a um acordo comercial com a China. Dependendo do andamento das negociações, essa data poderá ter um relaxamento nas tensões comerciais ou a imposição de novas tarifas por Trump que aumentará os custos para as empresas e os consumidores dos EUA. Isso diminuiria ainda mais as perspectivas de lucros corporativos e da economia.
