A reunião anual de acionistas da Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) em Omaha, Nebraska, neste fim de semana, atrairá dezenas de milhares de investidores fiéis, muitos dos quais se tornaram ricos durante as décadas em que o presidente e CEO Warren Buffett transformou a Berkshire em uma das empresas mais valiosas do mundo, com um valor de mercado de US $ 530 bilhões hoje. Portanto, não é de admirar que os comentários feitos por Buffett, também um habilidoso selecionador de ações e observador do mercado, sejam acompanhados de perto, não apenas pelos participantes, mas também analisados de perto e ouvidos por investidores em todo o mundo.
No entanto, o clima entre os acionistas em 2019 pode ser menos do que exuberante, uma vez que as ações da Berkshire ficaram atrás do mercado na maioria dos últimos 15 anos. A diferença de desempenho foi especialmente grande em 2019, com o Índice S&P 500 (SPX) subindo 16, 6% no acumulado do ano até o fechamento de 1º de maio, atingindo uma nova alta histórica durante as negociações daquele dia. Enquanto isso, a Berkshire aumentou apenas 6, 5%.
A seguir, veja os problemas que o "Oracle of Omaha" provavelmente abordará, por sua própria iniciativa ou em resposta a perguntas, conforme descrito na tabela abaixo e nesta história.
E os investidores terão muito o que ouvir. Buffett e seu famoso colega, vice-presidente Charlie Munger, responderão a perguntas da platéia por mais de 6 horas no sábado, em uma sessão de perguntas e respostas ao vivo, um exemplo quase inédito de transparência entre as empresas da Fortune 500.
Perguntas para Buffett: O que os acionistas da Berkshire querem saber
- O que ele planeja fazer para lidar com o desempenho deficiente das ações da Berkshire O que ele planeja fazer com a The Kraft Heinz Co. (KHC) Por que ele vê oportunidade em financiar a oferta da Occidental pela AnadarkoPlans para a tesouraria de US $ 112 bilhões da Berkshire `` O objetivo do projeto é facilitar a vida de todos os cidadãos, pois, além de garantir a segurança e a qualidade de vida dos cidadãos, é fundamental que o cidadão tenha acesso a informações e informações relevantes sobre o estado de saúde dele.
Atraso no desempenho
Como observado acima, a reputação de Buffett como assistente de investimentos foi testada pelo desempenho inferior da Berkshire na última década e meia. Seus planos de efetuar uma reviravolta há muito esperada no desempenho provavelmente serão a questão primordial entre os investidores. Parte da resposta deve envolver Kraft Heinz.
A bagunça Kraft Heinz
O portfólio de investimentos da Berkshire inclui 325, 6 milhões de ações da Kraft Heinz, no valor de US $ 10, 7 bilhões até o fechamento de 1º de maio, por CNBC. As ações despencaram 49, 2% da sua alta de 52 semanas, reduzindo o valor da participação de 26, 7% da Berkshire em US $ 10, 6 bilhões. De acordo com as novas regras contábeis GAAP, essas perdas de marcação a mercado fluem para os ganhos reportados da Berkshire.
Começando com um investimento na Heinz, Buffett posteriormente ajudou a projetar sua fusão de US $ 49 bilhões com a Kraft Foods em 2015. "Pagamos demais pela Kraft", disse ele à CNBC no início deste ano, mas afirmou que não planeja vender. "Ainda é um negócio maravilhoso, pois usa cerca de US $ 7 bilhões em ativos tangíveis e ganha US $ 6 bilhões antes dos impostos", acrescentou.
A pilha de US $ 112 bilhões em dinheiro
Sentar-se em uma pilha enorme de dinheiro em meio a taxas de juros historicamente baixas tem sido outro fator que prejudica o desempenho da Berkshire. O acordo com a Occidental é um exemplo de como Buffett ocasionalmente atua como banqueiro, obtendo um retorno aprimorado de seu dinheiro, desta vez também com a opção de fazer um investimento em ações a um preço definido.
No entanto, uma infusão de capital de US $ 10 bilhões na Occidental deixaria outros US $ 102 bilhões para implantar. A menos que Buffett encontre uma "aquisição do tamanho de um elefante" com preço atraente, como escreveu em sua última carta anual aos acionistas, ele poderá receber um aumento de pedidos para recomprar ações de forma mais agressiva e / ou pagar dividendos.
"Quando as ações podem ser compradas abaixo do valor de uma empresa, provavelmente é o melhor uso de dinheiro", escreveu ele na carta, acrescentando: "A Berkshire será uma recompradora significativa de suas ações, transações que ocorrerão a preços acima do valor contábil, mas abaixo da nossa estimativa de valor intrínseco ". A Berkshire negocia com 154% do valor contábil, de acordo com o Yahoo Finance.
Planos de Sucessão
O fracasso de longa data de Buffett em anunciar um plano formal de sucessão em Berkshire tem sido uma fonte constante de preocupação. Com seu aniversário de 89 anos chegando em 30 de agosto, isso é cada vez mais imperativo.
No início de 2018, Buffett colocou Ajit Jain no comando das operações de seguros da Berkshire e Greg Abel no comando de todas as outras operações. "Essas mudanças estavam atrasadas. A Berkshire agora está muito melhor administrada do que quando eu sozinha supervisionava as operações. Ajit e Greg têm talentos raros e o sangue da Berkshire flui em suas veias", escreveu Buffett em sua carta anual. Por que Buffett insiste em permanecer como a única face pública da Berkshire, em vez de compartilhar os holofotes com esses executivos, é uma questão relacionada.
Vistas de Trump
Buffett "é há muito tempo um defensor de causas e candidatos liberais", incluindo impostos mais altos sobre os que recebem mais, e ofereceu apoio verbal e financeiro às campanhas presidenciais de Barack Obama e Hillary Clinton. Na verdade, ele foi um crítico severo de Donald Trump durante a campanha presidencial de 2016.
No entanto, ele reconheceu que a lei de reforma tributária apresentada pelo presidente Trump é "um enorme vento de cauda" para as empresas americanas, incluindo a Berkshire. Pode ser interessante ver como ele responde a qualquer pergunta sobre Trump.
