DEFINIÇÃO do Contrato BAX
Um contrato BAX é um instrumento de investimento de curto prazo que rastreia o valor nominal da aceitação de um banqueiro canadense (BA). O BA específico por trás do contrato tem um valor nominal de C $ 1 milhão e um prazo de três meses. Eles foram lançados pela primeira vez em 1988 pela Bolsa de Montreal e, desde então, ganharam força com investidores de futuros. Hoje, os investidores ainda podem encontrar os contratos negociados na Bolsa de Montreal. Outro nome para um contrato BAX é "contrato de aceitação de banqueiros".
Quebrando contrato BAX
Um contrato BAX é uma ótima maneira de uma empresa ou investidor se proteger contra o aumento das taxas de juros. Eles são freqüentemente considerados menos caros, mais líquidos e flexíveis do que produtos de balcão e contratos de taxa a termo (FRA) semelhantes. O contrato é negociado com base em índices e liquidado em dinheiro nos meses de março, junho, setembro e dezembro. Essas datas estão alinhadas com as datas de entrega dos contratos futuros de Eurodólar negociados na Chicago Mercantile Exchange (CME), o que também cria uma oportunidade potencial de arbitragem entre os mercados de futuros BAX e Eurodólar.
Os preços são cotados subtraindo o rendimento anualizado de uma aceitação de três meses pelos banqueiros canadenses de 100. Por exemplo, os contratos de setembro oferecidos a 95, 20 no pregão da bolsa implicariam um rendimento anual de 4, 80% (100 - 95, 2) para a nota.
A qualquer momento, existem oito contratos com datas de entrega distintas listadas para negociação na Bolsa de Montreal. Cada contrato é identificado pelo seu mês de entrega: o primeiro contrato expira o mais breve, enquanto o último fecha em uma data posterior. Semelhante a outros mercados futuros, o primeiro BAX é seguido mais amplamente do que os contratos mais recentes que expiram em uma data posterior e, portanto, mais líquidos. Isso é consistente com um spread mais estreito entre os preços de compra e venda do que os contratos restantes.
Cobertura com contratos BAX
Os contratos BAX são frequentemente usados para remover ou reduzir a exposição à taxa de juros no mercado monetário em um determinado momento. Os detentores podem se proteger contra um aumento de taxa antecipado com a venda de contratos BAX quando o mercado se preparar para um aumento incerto. Uma vez que a situação se estabilize, os investidores podem fechar a posição de lucros na posição BAX que compensam as perdas em outros ativos.
Além disso, os contratos BAX são um grande complemento ao contrato tradicional de taxa a termo para proteção da exposição ao movimento da taxa de juros. Os investidores podem limitar os riscos comprando um contrato de taxa a termo e protegendo-se da outra parte com a venda de contratos BAX.
