Atualmente, o jornal do governo dos Estados Unidos produz pouco ou nenhum rendimento. Políticas monetárias acomodatícias após a crise financeira que se abateu sobre os EUA e o mundo no final da década de 2000, devolveram a economia. O progresso é palpável, mas lento. Os poupadores que compraram títulos do tesouro (letras T), notas e títulos não têm risco de crédito - e pouco mais (os resultados do último leilão de letras T colocam os rendimentos de um jornal de seis meses em cerca de 0, 10%).
Jogando com segurança nos mercados de ações estrangeiros
Títulos do Governo Estrangeiro
Alguns investidores tentaram comprar títulos de governos estrangeiros individuais (ou dívida soberana) em um esforço para obter maior rentabilidade. Quando um governo emite títulos, empresta dinheiro e se torna um devedor. Os investidores que compram esses títulos são credores ou credores do governo. Os indivíduos que contemplam a compra de títulos do governo precisam entender os riscos de investir em títulos em geral e em investimentos de títulos do governo estrangeiro em particular.
Risco
Os títulos estão sujeitos ao risco de taxa de juros. As taxas de juros e os preços dos títulos são inversamente correlacionados. Quando um sobe, o outro desce. Isso pode não importar se um investidor compra e mantém um vínculo até o vencimento. Nesse caso, ele coletaria os pagamentos agendados do cupom e receberia o valor nominal quando o título for reembolsado.
Títulos do governo estrangeiro também podem estar sujeitos a risco de crédito. O governo tem recursos para cumprir suas obrigações? As finanças (mal) são gerenciadas? O exemplo da Grécia é tão revelador quanto em qualquer outro lugar - as considerações anteriores apontam para a possibilidade contínua de inadimplência. Nesse caso, o maior rendimento reflete o status de "lixo" dos títulos, consequentemente é punitivo, doloroso para o devedor e com benefício questionável para os detentores de títulos.
Além disso, os títulos do governo são vulneráveis a riscos políticos. Enquanto os governos não necessariamente saem do negócio, a instabilidade pode resultar em uma mudança de regime que pode afetar o quão bem um governo interino ou novo pode pagar suas contas.
Títulos do governo têm risco econômico. A política fiscal de um governo, (im) o uso adequado de seus recursos naturais, se houver, e os ganhos em conta corrente, todos pesam sobre como ele cumpre suas responsabilidades. Esses fatores, por sua vez, afetam o rendimento dos títulos.
Além disso, o risco cambial pode afetar o valor dos títulos do governo. Se o investidor estiver mantendo a nota em dólares, sua força ou fraqueza em relação à moeda na qual os títulos são denominados podem afetar o retorno total (valorização do rendimento e do preço). A mitigação do risco cambial por meio de hedge pode afetar negativamente o retorno.
Considerações
Essas poucas considerações, por si só, tornam a análise e a compra de títulos estrangeiros individuais além do conhecimento ou da capacidade da maioria dos investidores individuais. Além disso, pode ser necessário se dar ao trabalho de criar uma conta no exterior e, normalmente, ser obrigado a investir pelo menos o equivalente a US $ 100.000 em moeda estrangeira. Como o papel estrangeiro negocia com menos frequência, o spread de compra / venda é alto (a diferença entre o que o intermediário paga para comprar os títulos e o preço pelo qual os vende ao investidor). Essa atividade também implica taxas e implicações fiscais. Ao contrário da compra de títulos do tesouro dos EUA diretamente, é complicado; o investidor individual precisa fazer sua lição de casa, procurando um gerente profissional de dinheiro com experiência em análise e negociação de títulos.
Para uma conta de aposentadoria individual ou conta não qualificada (por exemplo, conta de corretagem padrão), um título do governo estrangeiro, fundo mútuo ou fundo negociado em bolsa são opções possíveis. Os planos de contribuição definida qualificados pela ERISA geralmente oferecem títulos do governo estrangeiro na forma de um fundo mútuo. Para contas não qualificadas, seria necessário um cheque ou transferência para a corretora, de acordo com os termos de compra e liquidação. Para os planos qualificados, a compra seria por meio de um acordo de diferimento de salário ou por meio de uma contribuição do empregador, este último por contrapartida, participação nos lucros ou contribuições do plano de pensão para compra de dinheiro.
Vs ativos. Gerenciamento passivo
Ao fazer essa escolha, o investidor deve entender a diferença entre gerenciamento ativo e passivo. A gestão ativa envolve a compra, manutenção e venda de investimentos para atender ao objetivo de um fundo. A gestão passiva, por outro lado, envolve o rastreamento de um índice de ações ou títulos destinado a representar um segmento específico do mercado, com a ideia de que pode ser difícil, se não impossível, superar o mercado, dados os custos associados à administração ativa. Embora os fundos de títulos de índices geralmente tenham um custo menor, o investidor faria bem em entender qual índice ou índices estão sendo replicados. Alguns mercados de títulos governamentais não têm profundidade, o que dificulta sua replicação. No mundo dos fundos de índices, a diferença entre o desempenho de um fundo e o de um índice é conhecida como erro de rastreamento. Nos mercados mais finos e menos líquidos, esse risco é mais comum e preocupante.
A linha inferior
A escolha de investir em títulos do governo estrangeiro deve ser consistente com os objetivos e restrições do investidor. Estes podem ser regidos pelo tipo de conta em que o investimento ocorre. Os fundos estrangeiros de títulos públicos com créditos de, digamos, governos de mercados emergentes, podem garantir a inclusão em contas de aposentadoria com um horizonte de tempo mais longo. Além disso, a alocação a eles deve ser modesta, dados os riscos que eles implicam. Para os investidores que se aproximam da aposentadoria, os fundos de títulos do governo estrangeiro podem ser apropriados, desde que sejam considerados governos mais estáveis.
A abordagem para investir em títulos do governo estrangeiro não é diferente da de qualquer outro tipo de investimento. O investidor deve entender por que eles querem comprá-los, quanto custa fazê-lo e se é viável. Finalmente, o investimento deve se ajustar aos objetivos e restrições do investidor.
