O que é a regra anti-recíproca
A regra anti-recíproca é um regulamento criado pela Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA). Ele foi projetado para proteger investidores individuais de conflitos de interesse que possam surgir quando determinadas corretoras e fundos mútuos trabalharem em colaboração.
Quebrando a regra anti-recíproca
A Regra Anti-Recíproca visa especificamente impedir um acordo entre uma corretora e um fundo mútuo que possa ser mutuamente benéfico para eles, mas não para o investidor. Por exemplo, a corretora pode direcionar seus clientes para a empresa de fundos mútuos, gerando vendas; o fundo mútuo, por sua vez, pode enviar suas operações através da corretora, gerando comissões.
As corretoras e os fundos mútuos podem ser multados pela FINRA se houver prova de que eles violaram a regra anti-recíproca.
Como explica a FINRA, quando foi adotada pela primeira vez em 1973, a Regra Anti-Recíproca "proibia os membros de solicitar ordens para a execução de transações de portfólio com base em suas vendas de ações da empresa de investimento. Os principais membros do subscritor eram igualmente proibidos de participar ou influenciar a empresa de investimento considerar as vendas de ações da empresa de investimento como fator de qualificação ou desqualificação na seleção de uma corretora para executar transações de portfólio."
A regra foi alterada em 1981 ", para especificar que, sujeito a certas restrições, não proíbe os membros de buscar ou conceder comissões de corretagem em conexão com a venda de ações de empresas de investimento e que não proíbe membros de vender ações de empresas de investimento que seguem uma política divulgada de considerar a venda de suas ações como um fator na seleção de corretoras para executar transações de portfólio, sujeitas à melhor execução ", de acordo com a FINRA.
Em sua definição da regra anti-recíproca, o grupo também oferece uma lista de cenários destinados a esclarecer uma "condensação de situações específicas" que são inconsistentes com o regulamento, como "uma solicitação de um revendedor, ou uma oferta ou acordo de um subscritor principal, para uma porcentagem especificada de comissões de corretagem de carteira relativas à venda de ações do fundo pelo negociante "ou" uma solicitação de um negociante, ou uma oferta ou contrato de um subscritor principal, de que os negócios do portfólio sejam colocados para financiar total ou parcialmente do concurso de vendas do revendedor ".
Exemplos de aplicação de regras anti-recíprocas
Em 2008, por exemplo, a FINRA anunciou que uma multa de US $ 5 milhões aplicada dois anos antes contra a American Fund Distributors (AFD) por corretagem direcionada permaneceria após ser levada ao órgão de apelações da FINRA, o Conselho Nacional de Adjudicação (NAC).
"O NAC confirmou a decisão do Painel de Audiência da FINRA, que constatou que a AFD violou a Regra Anti-Recíproca da FINRA quando direcionou mais de US $ 98 milhões em comissões de corretagem entre 2001 e 2003 para as 46 empresas de valores mobiliários que eram os mais vendidos pelos seus fundos mútuos", segundo ao comunicado de imprensa.
"A AFD é o principal subscritor e distribuidor da American Funds, uma família de 29 fundos mútuos. Ao decidir sobre o apelo da decisão da decisão do Painel Auditivo, o NAC concluiu que a AFD providenciou a direção de uma quantidade ou porcentagem específica de comissões de corretagem para outros firmas de valores mobiliários condicionadas à venda dessas ações pelas ações da American Funds, uma violação 'definitiva' da regra anti-recíproca da FINRA ".
O NAC também determinou que os "pedidos e acordos da AFD para a direção da corretora, condicionados às vendas, estavam diretamente em desacordo com o objetivo da Regra Anti-Recíproca, que é" coibir conflitos de interesse que possam levar as empresas de varejo a recomendar investimentos. ações da empresa com base no recebimento de comissões dessa empresa de investimento '", de acordo com a FINRA.
