O que é uma obrigação afirmativa?
Em finanças, o termo "obrigação afirmativa" refere-se às responsabilidades dos formadores de mercado que trabalham na Bolsa de Nova York (NYSE). Esses formadores de mercado também são conhecidos como "especialistas" da NYSE.
A obrigação afirmativa dos especialistas da NYSE é fornecer liquidez em situações em que a oferta ou demanda pública de um título é insuficiente para permitir a negociação em ordem.
Principais Takeaways
- Uma obrigação afirmativa é de responsabilidade dos especialistas da NYSE em fornecer serviços de criação de mercado para um determinado segurança.Hoje, os formadores de mercado da NYSE são conhecidos como formadores de mercado designados (DMMs). Suas responsabilidades de obrigação afirmativa incluem fornecer cotações de ações, limitar a volatilidade do mercado e informando os preços de abertura e fechamento de certos valores mobiliários. Para incentivar essas atividades, a NYSE oferece vários descontos aos seus formadores de mercado designados (DMMs).
Como funcionam as obrigações afirmativas
No decorrer das negociações, é comum que a demanda por títulos específicos exceda ocasionalmente a oferta ou ocorra o contrário. Em ambos os casos, os formadores de mercado da NYSE seriam obrigados, sob suas obrigações afirmativas, a comprar ou vender ações, a fim de manter um ambiente de negociação em ordem.
Especificamente, no caso da demanda que excede em muito a oferta, os formadores de mercado podem ser obrigados a vender estoques com essa segurança. Da mesma forma, se a oferta superar a demanda, eles podem ser obrigados a comprar ações. Dessa maneira, o mandato de obrigações afirmativas ajuda a garantir que a oferta e a demanda sejam mantidas em um equilíbrio razoavelmente próximo, diminuindo assim a instabilidade dos preços.
À medida que a NYSE se tornou cada vez mais automatizada nos últimos anos, o papel de formadores de mercado especializados também evoluiu. Hoje, o papel tradicional do especialista da NYSE foi substituído pelos chamados DMMs. Além de equilibrar oferta e demanda, esses importantes atores também têm responsabilidades adicionais, como estabelecer preços de abertura apropriados para títulos e trabalhar para reduzir os custos de transação enfrentados pelos investidores.
Exemplo do mundo real de uma obrigação afirmativa
As práticas adicionais que se enquadram na estrutura de obrigações afirmativas dos modernos DMMs incluem: manutenção da negociação em ordem nos períodos de abertura e fechamento do dia de negociação; fornecendo cotações sobre os melhores preços das ações disponíveis; e supervisionar processos que removem a liquidez do mercado, a fim de gerenciar riscos.
Em alguns casos, a NYSE ajudará esses DMMs fornecendo descontos para atividades de criação de mercado. Esses descontos são projetados para incentivar atividades prudentes e eficazes de criação de mercado e, portanto, são atrelados a resultados como a precisão dos preços cotados, o nível de liquidez do mercado e a qualidade das cotações disponíveis para os valores mobiliários negociados com valores mínimos.
