O que é um Swap Principal Accreting?
Um swap principal de acréscimo é um contrato derivativo no qual duas contrapartes concordam em trocar fluxos de caixa - geralmente uma taxa fixa para uma taxa variável, como na maioria dos outros tipos de contratos de swap de taxa de juros ou de moeda cruzada. No entanto, nesse caso, o valor principal principal aumenta ao longo do tempo em um cronograma com o qual ambas as partes concordam com antecedência. Os swaps são negociados no mercado de balcão (OTC), para que os termos possam ser adaptados às partes envolvidas.
O produto também pode ser chamado de swap de acumulação, swap de acumulação, swap de empréstimo para construção, swap de saque e swap de aumento.
Principais Takeaways
- Um swap principal de acréscimo é igual a um swap de baunilha, exceto que o valor nocional do swap cresce ao longo do tempo. Os swaps de acréscimo são úteis se os fluxos de caixa crescerem ao longo do tempo. Dessa forma, o swap corresponde ao fluxo de caixa. Os termos de um swap acumulado são previamente acordados pelas duas partes, incluindo o cronograma de quanto e quando o valor nocional aumentará.
Noções básicas sobre um swap principal de competência
Principalmente empresas e instituições financeiras, juntamente com alguns grandes investidores, podem usar um swap principal de acréscimo.
Em uma troca regular ou simples de baunilha, uma parte reduz a exposição ao risco enquanto a outra aceita esse risco pelo potencial de um retorno mais alto. Normalmente, o valor principal principal do contrato de swap permanece constante. No entanto, em um swap principal acrescido, o principal nocional cresce com o tempo até o contrato de swap vencer.
As partes em um swap de baunilha podem trocar os pagamentos de um investimento de taxa fixa, como um título do Tesouro, pelos pagamentos de investimento de taxa variável, como uma hipoteca, onde a taxa sobe e desce. A hipoteca pode ser baseada na LIBOR mais 2%, assim como a LIBOR varia, o pagamento da hipoteca também.
O motivo da troca é que uma das partes conserte essencialmente os pagamentos de seu investimento em taxa variável. A outra parte pode ter uma visão de que as taxas de juros se moverão em uma direção favorável e está disposta a correr o risco, por meio do swap, de que o fará.
Em vez de investimentos em títulos ou hipotecas, os fluxos de caixa podem ser de uma empresa. Ou os fluxos de caixa podem ser necessários para financiar um negócio. Em ambos os casos, a necessidade de fluxo de caixa fixo ou uma proteção contra custos crescentes são fatores.
Usando uma troca principal de competência
Um swap principal de acréscimo pode ajudar empresas jovens que precisarão de quantidades crescentes de capital. É frequentemente usado na construção, onde projetos de longo prazo aumentam os custos ao longo do tempo.
Por exemplo, uma empresa de construção deseja criar uma estrutura previsível para os custos de juros dos projetos. Eles sabem que os custos de mão-de-obra, materiais e regulamentos aumentarão com o tempo e desejam tomar providências para isso agora. Eles preferem uma série de pagamentos previsíveis, crescentes e futuros. Uma troca principal de acréscimo pode definir esses custos em parcelas predeterminadas à medida que avançam para cada estágio do projeto.
Também pode ser usado quando duas partes desejam aumentar ainda mais os investimentos ou dívidas que estão trocando. Por exemplo, se um investidor souber que está aumentando sua contribuição para um ativo em 10% a cada ano, poderá entrar em um swap principal de acréscimo para que o valor do swap corresponda ao valor do investimento.
Exemplo de um swap principal de competência
Suponha que existem dois investidores que estão contribuindo para ativos com juros.
John está recebendo LIBOR mais 1% em seu investimento de US $ 1 milhão.
Judy está recebendo uma taxa fixa de 3% em seu investimento de US $ 1 milhão.
A LIBOR atualmente é de 2%, então John e Judy estão recebendo a mesma quantidade de juros no momento.
John está preocupado que as taxas de juros possam cair, o que reduziria seu retorno abaixo de 3%. Judy, por outro lado, está disposto a correr o risco de que as taxas de juros permaneçam iguais ou aumentem. Portanto, ela está disposta a fazer uma troca com John.
John pagará Judy LIBOR mais 1% (que é o que ele recebe de seu investimento) e Judy pagará John 3% (que é o que ela recebe de seu investimento).
Isso seria uma troca normal de baunilha. Mas agora suponha que John e Judy estão adicionando US $ 50.000 ao seu investimento a cada ano. Eles querem que a troca se aplique também a essas contribuições adicionais.
É aqui que entra o aspecto acumulador. O valor nocional para este ano será de US $ 1 milhão, mas no próximo ano será de US $ 1.050.000. No ano seguinte, US $ 1, 1 milhão e, em seguida, 1, 15 milhão no ano seguinte.
O swap expirará em uma data previamente acordada, como quando os investimentos vencem, digamos em cinco anos. Durante esses cinco anos, o valor nocional aumentará em US $ 50.000 a cada ano.
O valor nocional não é trocado. Se as taxas de juros forem as mesmas, não haverá troca de dinheiro. Se as taxas de juros terminarem diferentes (a LIBOR sobe ou desce da taxa atual), a parte que deve paga à outra a diferença na taxa de juros sobre o valor nocional.
