Qual é a taxa absoluta?
A taxa absoluta, também conhecida como yield swap absoluto, é o rendimento total ganho por ambas as partes em um swap de taxa de juros.
É calculado como a soma dos componentes fixos e variáveis do swap da taxa de juros. Por exemplo, se um swap de taxa de juros tiver uma taxa fixa de 2% e uma taxa variável de 3%, a taxa absoluta seria de 5%.
Principais Takeaways
- A taxa absoluta é a soma das taxas fixas e variáveis usadas em um swap de taxa de juros.Também é conhecido como rendimento absoluto do swap e é uma métrica chave usada pelos traders de derivativos.Interruptores de taxa de juros são um mercado grande e líquido, útil para partes que desejam proteger ou especular sobre os movimentos da taxa de juros.
Entendendo taxas absolutas
Os swaps de taxa de juros são um tipo de transação de derivativo em que duas partes concordam em trocar ou "trocar" uma série de fluxos de caixa por outra durante um período de tempo definido.
O tipo de swap de taxa de juros mais comumente negociado é o swap "plain vanilla". Nesses contratos, uma parte concorda em trocar uma série de fluxos de caixa com base em uma taxa de juros fixa, em troca de uma série de fluxos de caixa com base em uma taxa de juros variável, como a Taxa Interbancária de Londres (LIBOR).
No momento em que o swap da taxa de juros é iniciado, as duas séries de fluxos de caixa - uma que se baseia em uma taxa de juros fixa e a outra que se baseia em uma taxa de juros variável - serão estruturadas para que as duas séries tenham o mesmo valor presente líquido (VPL). No entanto, dependendo de como as taxas de juros flutuam após o início do contrato, o swap da taxa de juros pode acabar beneficiando uma parte mais do que a outra.
Os usuários de swaps de taxa de juros também se referirão ao "spread de swap". O spread de swap refere-se à diferença entre a taxa de juros na parcela fixa de um swap de taxa de juros, em comparação com a taxa de juros fornecida por um título de dívida soberana que possui um período de vencimento semelhante. Por exemplo, se um título soberano de 1 ano render 2, 00% e a parte fixa de um swap de taxa de juros for fixada em 3, 00%, o spread de swap nesse swap de taxa de juros seria de 1, 00%.
Além dos swaps simples de baunilha, existem muitos outros tipos de transações de swap de juros, como aquelas nas quais as contrapartes trocam fluxos de caixa com base em uma taxa de juros variável. No entanto, os swaps simples de baunilha compõem a maioria do mercado.
Swap Premiums
Ao iniciar um novo swap de taxa de juros, uma parte pode oferecer um prêmio inicial à sua contraparte, dependendo das expectativas do mercado de futuros movimentos da taxa de juros. Essas expectativas são geralmente medidas por referência à curva LIBOR direta.
Exemplo do mundo real de uma taxa absoluta
Suponha que você seja um investidor que comprou recentemente um título soberano de US $ 1 milhão por 10 anos. O título fornece um pagamento fixo a uma taxa de 2, 00% ao ano. Nas semanas após a compra do título, você se convence de que as taxas de juros provavelmente aumentarão. Assim, você começa a procurar uma oportunidade de trocar seus pagamentos de juros fixos em troca de pagamentos variáveis que aumentariam se as taxas de juros aumentarem.
Você encontra sua solução no mercado de derivativos, utilizando uma transação de swap de taxa de juros. Sua contraparte está na situação oposta: o proprietário de um título variável de 10 anos com valor principal de US $ 1 milhão, se sente excessivamente exposto ao risco de juros e prefere ter uma taxa de juros fixa previsível.
Para atingir seus objetivos, você e sua contraparte concordam com um swap de taxa de juros, pelo qual concorda em pagar a sua contraparte 2, 00% ao ano, enquanto sua contraparte concorda em pagar uma taxa variável com base na LIBOR, que atualmente é de 2, 00%. Nesse cenário, a taxa absoluta do swap da taxa de juros é de 4, 00%, ou a soma das taxas de juros fixas e variáveis.
