Dadas as crescentes incertezas econômicas e do mercado de ações em 2019, o Goldman Sachs está aconselhando os investidores a procurar ações que ofereçam uma margem de segurança. "A baixa avaliação inicial do S&P 500 sugere uma inclinação positiva para a distribuição de nossas previsões de retorno do S&P 500 em 2019", diz o mais recente relatório do Weekly Weekly Kickstart da Goldman, que descobriu que a relação P / E a frente do índice caiu em direção histórica médias durante o ano passado, conforme detalhado em um artigo anterior da Investopedia.
Aqui estão oito ações da cesta de "margem de segurança" da Goldman, além das oito apresentadas em nosso primeiro artigo: Colgate-Palmolive Co. (CL), Kroger Co. (KR), Sysco Corp. (SYY), PPG Industries Inc (PPG), Illinois Tool Works Inc. (ITW), AvalonBay Communities Inc. (AVB), Citrix Systems Inc. (CTXS) e Tyson Foods Inc. (TSN). A tabela abaixo oferece um resumo rápido das etapas de triagem do Goldman, que foram explicadas em mais detalhes pelo nosso artigo anterior.
Como o Goldman selecionou sua margem de ações de segurança
- O resultado foi divulgado nesta quinta-feira (15), no Diário Oficial da União (DOU), no Diário Oficial da União (DOU).
Fonte: Goldman Sachs
Importância para investidores
O que Goldman chama de P / E a prazo ajustado foi calculado reduzindo a estimativa de consenso de EPS nos próximos 12 meses em 10%. Isso tenta corrigir a possibilidade de que as avaliações a prazo possam ser subestimadas, se baseadas em estimativas de ganhos muito otimistas. "Esta medida é particularmente relevante à luz do pré-anúncio negativo da AAPL na quarta-feira, em meio à desaceleração da economia da China", afirmou o relatório do Goldman.
Enquanto isso, Goldman observa que um vôo para a "qualidade" está em andamento entre os investidores. Baixa volatilidade (relacionada ao beta) e fortes balanços estão entre os fatores de "qualidade" que "superaram quando os investidores atribuíram um prêmio às características defensivas", segundo o relatório.
Assim como as oito ações mencionadas em nosso artigo anterior, as oito ações adicionais listadas acima abrangem uma variedade de indústrias: alimentos e outros produtos básicos de consumo (Tyson, Sysco, Kroger e Colgate-Palmolive), tecnologia da informação (Citrix), indústrias (Illinois) Ferramentas), materiais (PG) e imóveis residenciais (AvalonBay).
A Kroger, com sede em Cincinnati, é a maior rede de supermercados dos EUA em termos de lojas e receita. A Kroger superou as estimativas dos analistas para o trimestre fiscal que termina em novembro, o terceiro trimestre do seu atual ano fiscal. No entanto, enquanto informava que as vendas mesmas lojas aumentaram 1, 6% ano a ano (YOY), o total de vendas e ganhos caiu, por MarketWatch. Para acompanhar o ritmo de um ambiente competitivo cada vez mais difícil, a Kroger reduziu os preços na loja e on-line, observa o mesmo artigo.
"Estamos passando de uma mercearia tradicional para uma empresa em crescimento", de acordo com uma declaração do CEO Rodney McMullen, conforme citado pelo MarketWatch. Para esse fim, a Kroger está criando alianças para aumentar as vendas on-line e na loja. Por exemplo, agora existem seções com a marca Kroger em lojas selecionadas da Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA). Enquanto isso, as lojas Kroger estão vendendo roupas e outras mercadorias não alimentícias para competir com o Walmart Inc. (WMT), e a empresa mantém um acordo com os proprietários da extinta marca Toys "R" Us para vender brinquedos e outros produtos da marca. A Kroger também tem uma participação na mercearia online britânica Ocado Group PLC.
Olhando para o futuro
"Estrategicamente, recomendamos que os investidores aumentem a defensividade do portfólio", também recomenda Goldman. "Com os T-Bills dos EUA em 3 meses em 2, 4% e a volatilidade de minimis, o caixa agora representa um ativo competitivo", acrescentam.
Com relação às ações da "margem de segurança" listadas acima, um declínio no crescimento econômico geral será negativo para todos eles. Além disso, se o mercado de ações continuar declinando, mesmo na ausência de uma recessão, os estoques beta baixos ainda tendem a cair, embora em menor grau do que o mercado como um todo. Com relação à Kroger, resta saber se as iniciativas discutidas acima darão frutos e reverterão suas perspectivas em declínio.
