Entre os temas de investimento que a Goldman Sachs recomenda para o atual ambiente macro, está a procura de ações com rápido retorno sobre o patrimônio (ROE). "Nossa metodologia foi desenvolvida em um estudo de 30 anos usando informações perfeitas e, em seguida, testada com estimativas de analistas prospectivos nos últimos sete anos", afirma Goldman em um relatório recente, "Anatomia da nossa estratégia de portfólio nos EUA e cestas do setor".
Entre as 50 ações da cesta de crescimento de ROE da Goldman, estão oito: Whirlpool Corp. (WHR), Nike Inc. (NKE), Sysco Corp. (SYY), Union Pacific Corp. (UNP), Deere & Co. (DE), NetApp Inc. (NTAP), Cisco Systems Inc. (CSCO) e Everest Re Group Ltd. (RE). Detalhes sobre suas métricas de ROE são apresentados abaixo.
8 Ações com ROE alto
(ROE a termo e taxas de crescimento de ROE projetadas)
- Whirlpool: 37% de ROE a prazo, 36% de crescimento de ROENike: 49% de ROE a prazo, 26% de crescimento de ROESysco: 81% de ROE a frente, 19% de crescimento de ROEUnião Pacífico: 37% de ROE a frente, 38% de crescimento de ROE NetApp: 66% de ROE para frente, 40% de crescimento de ROECisco: 37% de ROE para frente, 46% de crescimento de ROEEverest Re Group: 11% de ROE para frente, 30% de crescimento de ROE
Significado para Investidores
A desaceleração do crescimento econômico está colocando limites aos aumentos de receita, enquanto os custos crescentes de produção, especialmente os custos salariais, pressionam as margens de lucro. A expansão do ROE reflete o sucesso em superar esses ventos contrários ou o encolhimento da base patrimonial.
A cesta de crescimento de ROE inclui empresas do S&P 500 cobertas pelos analistas de pesquisa do próprio Goldman. Os ROEs a termo foram calculados a partir de suas previsões de ganhos e valor contábil. Os estoques elegíveis devem ter um crescimento do ROE entre -50% e + 50%, ganhos positivos nos últimos 12 meses, uma relação preço / livro (P / B) entre 0 e 25 e previsão de ROE antecipado entre -100% e + 100%.
O estoque médio na cesta tem um ROE a termo de 19% e uma taxa de crescimento projetada de 23%. Para o estoque médio do S&P 500, os números são 19% e 3%, respectivamente. A cesta inclui estoques de todos os 11 setores do S&P 500 e de uma variedade de indústrias, como eletrodomésticos (Whirlpool), vestuário (Nike), serviços de alimentação (Sysco), ferrovias (Union Pacific), máquinas agrícolas (Deere), serviços de computação em nuvem (NetApp), hardware de rede de computadores e comunicações (Cisco) e seguros (Everest Re).
A Cisco e a Union Pacific estão entre os melhores desempenhos deste ano, com crescimento de 15, 5% e 24, 0% no acumulado do ano, respectivamente, até o fechamento de 19 de fevereiro. Em comparação, o S&P 500 ganhou 10, 9% durante esse período.
A Union Pacific pagou dividendos por 120 anos consecutivos e recentemente aumentou seu pagamento trimestral em 10%, o quarto aumento nos últimos seis trimestres. A empresa também está retornando agressivamente capital aos acionistas através de recompras de ações, tendo gasto US $ 31, 9 bilhões de 2007 a 6 de fevereiro de 2019 para recomprar 38% de suas ações ordinárias, por um comunicado à imprensa. O conselho da Union Pacific autorizou a recompra de até 21% de suas ações atuais em circulação até 31 de março de 2022. A empresa possui uma margem de lucro de 26%, segundo o Yahoo Finance, e é conhecida por buscar melhoria contínua na eficiência operacional.
A Cisco é "a espinha dorsal da internet", como o The Motley Fool coloca, o principal fornecedor de equipamentos de comutação e roteamento essenciais para a operação da rede e para o fornecimento de vários serviços online. Uma relação P / E a prazo de 14, 4 e um rendimento de dividendos de 2, 7 indicam uma avaliação atraente por esse artigo. A Cisco também possui US $ 40, 4 bilhões em dinheiro, cerca de US $ 9 por ação, contra dívidas de US $ 25, 6 bilhões. Mais importante ainda, sua enorme base instalada de equipamentos, sua inovação técnica e sua mudança para um modelo de preços baseado em assinatura fornecem um fosso competitivo em um mercado em rápido crescimento, acrescenta The Fool.
Olhando para o futuro
Embora o ROE de crescimento rápido seja uma consideração lógica na seleção de ações, nenhum método de triagem garante desempenho futuro futuro, certamente não em um curto período de tempo. Por exemplo, entre os estoques de baixo desempenho recentemente na cesta do Goldman estão o serviço de reservas de viagens TripAdvisor Inc. (TRIP), um aumento de 4, 6% no acumulado no ano, e a empresa de biotecnologia Amgen Inc. (AMGN), uma queda de 3, 2% no acumulado do ano.
Além disso, o Goldman encheu sua cesta com base nos ganhos previstos e no ROE, que podem não se concretizar conforme o esperado. Além disso, pode-se discutir se o ROE em si, em vez do crescimento projetado no ROE, faz mais sentido como critério de seleção. Entre as 50 ações da cesta, 24 têm um ROE a termo abaixo da mediana do S&P 500 de 19%, com 7 delas no dígito único. Por fim, uma melhor medida do ROE sem dúvida usa o preço de mercado do patrimônio líquido em vez do valor contábil.
