As ações da Blue Chip, que já enfrentam um drasticamente lento crescimento do lucro, se ainda não experimentaram um declínio em 2019, também estão sendo atingidas pelos custos crescentes que ameaçam diminuir as margens de lucro e, portanto, os preços das ações. Muitas empresas citaram aumento de custos como contribuinte para ganhos mais fracos, incluindo Harley-Davidson Inc. (HOG), Caterpillar Inc. (CAT), Church & Dwight Co., Inc. (CHD), Eastman Chemical Co. (EMN), Fortune Brands Home & Security Inc. (FBHS) e Ford Motor Co. (F). Essas empresas de grande capitalização atribuem custos mais altos a fatores como tarifas, aumento dos custos de commodities não relacionadas a tarifas e uma troca desfavorável por CNBC.
6 Blue Chips enfrentando custos crescentes
Harley-Davidson Inc.; fabricante de motocicletas
Caterpillar Inc.; empresa de máquinas e equipamentos para construção
· Igreja e Dwight Co., Inc.; fabricante de produtos para o lar
Eastman Chemical Co.; empresa global de especialidades químicas
· Marcas da Fortune Home & Security Inc.; fabricante de utensílios e ferragens para a casa
Ford Motor Co.; montadora multinacional
Embora as estimativas de ganhos em 2019 tenham caído significativamente para modestos 0, 5%, as estimativas de receita permanecem praticamente inalteradas, em cerca de 5, 6%, por CNBC. Essa tendência intrigou os observadores do mercado. Embora a erosão das margens possa ser causada por vários fatores, incluindo flutuações cambiais, taxas mais altas e preços mais baixos de bens e serviços, o provável culpado é uma combinação de custos mais altos e pressão de preços. Após um período de expansão das margens de lucro, para acima de 10% nos últimos anos, esses novos ventos contrários a essa tendência, soletraram más notícias para ganhos e, portanto, os preços das ações de algumas das mais conhecidas empresas de primeira linha.
Igreja e Dwight
Um excelente exemplo de uma empresa de grande capitalização que viu uma mordida fora de suas margens de lucro é a Church & Dwight, fabricante do bicarbonato de sódio Arm & Hammer. Nesta semana, a empresa afirmou que os preços mais altos cobrados por seus produtos não foram suficientes para compensar o aumento nos custos e as margens em queda. Church & Dwight destacaram um aumento nos preços de commodities e transporte, bem como o impacto das tarifas. As ações caíram 8% nas notícias. No entanto, a Church & Dwight espera que seja capaz de compensar um aumento nos custos, aumentando a produtividade e continuando a aumentar os preços.
Reforma tributária
Embora possa parecer lógico atribuir fraqueza nos ganhos a uma comparação difícil até 2018, dado o aumento do ano passado devido aos cortes nos impostos corporativos de Trump, alguns analistas descartaram a reforma tributária como a causa.
"O crescimento da receita fixa no 19T1 não se deve à reforma tributária", disse David Aurelio, da Refinitiv, pela CNBC. "Com base no que vejo, o aumento de custos parece ser o fator determinante".
Pressão de preços
A pressão dos preços, outro fator causador da erosão das margens, resultou do aumento da concorrência da indústria em mercados como os semicondutores. Empresas como Micron Technology Inc. (MU), Nvidia Corp. (NVDA) e Applied Materials Inc. (AMAT) observaram grandes prejuízos nos ganhos graças aos ventos contrários, incluindo um ciclo de queda nos preços dos chips.
A queda nos preços também apresentou um desafio para empresas como a Exxon Mobil Corp. (XOM) e Chevron Corp. (CVX).
Para esfregar sal na ferida, o analista da Street reduziu suas estimativas de ganhos para esses setores nas últimas semanas, contribuindo para quedas significativas nas estimativas do primeiro trimestre.
A rua se tornou muito dura?
Os medos podem ser exagerados, de acordo com alguns touros do mercado.
"O trauma de dezembro e o medo de uma desaceleração global tornaram os analistas muito mais agressivos no corte de estimativas", disse Lindsey Bell, da CFRA. "Parece que não estamos entrando em recessão, e a inflação ainda está abaixo de 2%".
Goldman culpa as guerras comerciais EUA-China
No outono passado, analistas da Goldman pediram uma reversão na expansão dos lucros, citando a escalada guerra comercial EUA-China, segundo uma matéria anterior da Investopedia. A empresa de investimento estimou que sua estimativa de lucro por ação para o S&P 500 de 2019 cairia 7% como resultado de novas tarifas, representando um crescimento fixo de ganhos em relação a 2018.
Olhando para o futuro
Para se proteger contra a erosão das margens e a ameaça de aumento de custos, os analistas da Goldman recomendam a escolha de ações com “margens de lucro brutas altas e estáveis” como forma de combater essa tendência. No relatório US Weekly Kickstart da empresa, datado de setembro, o Goldman listou 33 ações com amplo poder de precificação para suportar o aumento dos preços de insumos das tarifas, incluindo Adobe Systems Inc. (ADBE), VMWare Inc. (VMW), Expedia Group Inc. (EXPE) e Autozone Inc. (AZO).
