O contrato futuro de gasolina RBOB está listado na Chicago Mercantile Exchange (CME) sob o símbolo de futuros RB. Embora não receba tanto interesse geral dos investidores quanto os futuros de petróleo, o contrato serve como um veículo essencial para os participantes do mercado que procuram especular e se proteger no mercado de gasolina.
O que é gasolina?
A gasolina é um subproduto da refinação de petróleo bruto. O petróleo bruto é composto por vários hidrocarbonetos diferentes. Os hidrocarbonetos têm cadeias de moléculas de diferentes comprimentos. Quanto mais longas as cadeias, mais pesado o hidrocarboneto. Os diferentes comprimentos da corrente têm pontos de ebulição mais altos à medida que aumentam.
Principais Takeaways
- Os investidores podem fazer hedge e especular com futuros de gasolina RBOB, listados na CME sob o código RB. Contratos futuros são comprados na margem e essa alavancagem adicional pode aumentar ganhos ou perdas. Alguns comerciantes preferem spreads de calendário em vez de posições longas ou curtas de futuros, porque o risco (e os requisitos de margem) são muito menores. Finalmente, estratégias de opções, como spreads verticais, podem ser iniciadas para participar no próximo passo na gasolina.
As refinarias de petróleo separam as diferentes cadeias aquecendo o petróleo bruto em certos pontos de vaporização. A gasolina é criada pela vaporização de correntes com pontos de ebulição abaixo do da água. Essas diferentes cadeias são misturadas em várias quantidades para fornecer um produto consistente para a gasolina.
Quais são os preços da gasolina?
RBOB significa blendstock reformulado para mistura de oxigênio. Os preços dos futuros da gasolina RBOB logicamente têm um alto grau de correlação com o petróleo bruto, uma vez que a gasolina é destilada do petróleo bruto. Assim, alguns dos fatores globais de oferta e demanda de petróleo também se aplicam à RBOB.
Ainda assim, o mercado de RBOB possui fatores de oferta e demanda próprios. Por exemplo, como muitas refinarias de gasolina estão localizadas na região da Costa do Golfo dos EUA, os problemas climáticos nessa área podem aumentar o preço da RBOB. Outro fator importante a considerar é que a gasolina é altamente tributada em muitas jurisdições. Isso também pode afetar a oferta e a demanda de RBOB.
Como a gasolina é comercializada?
O preço do contrato futuro de gasolina da RBOB é cotado em dólares e centavos. O preço mínimo para RBOB é 0, 0001, o que resulta em uma mudança de preço de US $ 4, 20 para um contrato. A unidade contratada é de 42.000 galões ou 1.000 barris. A margem inicial para manter um contrato futuro é de US $ 4.460, com uma margem de manutenção de US $ 4.060, mas esses valores de margem estão sujeitos a modificações pelo CME com base na volatilidade do contrato.
O contrato futuro de gasolina da RBOB é liquidado por entrega física. Isso significa que a maioria dos investidores deseja liquidar posições antes do vencimento dos contratos. Se uma posição não for liquidada, o titular de um contrato longo poderá ser responsável por receber 42.000 galões de gasolina. É seguro dizer que a maioria dos investidores não deseja receber a entrega física desse gás. Assim, os investidores devem estar cientes dos diferentes prazos para contratos futuros e compensar quaisquer posições antes que o risco de entrega entre em jogo.
Alavancagem, Spreads de Calendário e Opções
A alavancagem ao negociar futuros com margem pode aumentar tanto os lucros quanto as perdas. Como alternativa, os investidores podem usar spreads futuros ou spreads de calendário, que envolvem a negociação simultânea de uma posição futura comprada em um mês e uma posição futura vendida em outro mês (ou vice-versa). A margem em um spread de calendário - por exemplo, comprar o contrato futuro de abril e vender o contrato futuro de maio - é de US $ 910 e muito menos que a margem de uma posição futura longa ou curta.
Esse valor de margem com spreads de calendário é menor porque os dois contratos têm um alto grau de correlação e geralmente se movem juntos na mesma direção. No entanto, um contrato pode se mover mais que o outro devido às condições do mercado, e o objetivo por trás da estratégia é lucrar com as mudanças no valor de um contrato em relação ao outro, embora sejam possíveis perdas quando os mercados nos meses de entrega específicos não se movimentam. como previsto.
Por fim, os investidores podem negociar opções ou spreads de opções, porque também estão disponíveis para negociação as opções de compra e venda de futuros da gasolina RBOB. Certas estratégias de opções, como spreads verticais, têm lucros e perdas predefinidos. É importante ressaltar, no entanto, que as opções futuras de gasolina da RBOB não veem muita atividade comercial e essa falta de liquidez torna esses contratos menos do que ideais para estratégias agressivas de negociação de opções.
