Os investidores podem encontrar muitas razões fundamentais para pensar que o mercado altista de 10 anos está chegando ao fim, com saídas de fundos de varejo, queda nos rendimentos e destruição da globalização, perfeitamente capazes de sinalizar a próxima recessão. No entanto, a estrutura técnica de preços pode oferecer pistas mais fortes sobre a direção do mercado, quando chegamos ao final de uma década próspera, mas turbulenta. E agora, esse local misterioso está exibindo sinais de alerta que podem se traduzir em preços de ações muito mais baixos.
Vejamos três elementos técnicos que preveem que o S&P 500 chegou ao topo ou que irá se destacar nos próximos meses. Tudo gira em torno de uma ação de preço perfeitamente posicionada em 2019 e de amplas leituras de padrões de pincel, afirmando que o rali atingiu um nível que não pode ser sustentado no segundo semestre. O que esses números não revelam é a desvantagem definitiva se os ursos retomarem o controle da fita, especialmente após mais de nove meses de oscilações nos preços binários.
Padrão de megafone S&P 500
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O SPDR S&P 500 ETF (SPY) parou em US $ 287 em janeiro de 2018 e foi vendido por US $ 253. O aumento em setembro somou apenas sete pontos, chegando a US $ 294 antes de ser vendido na baixa de 20 meses de dezembro, em US $ 234. Sinistramente, o fundo acabou de subir a alta de setembro e reverter na linha de tendência de altas, enquanto a sequência de altas e baixas desde janeiro de 2018 completa o contorno de um megafone de baixa.
Esse padrão, também chamado de formação de ampliação, indica ampla instabilidade devido à expansão da faixa de negociação. Esse intervalo agora chegou a cerca de 65 pontos, o que adiciona um risco considerável às posições longas tomadas nesses níveis elevados. Mais importante, um declínio no suporte ao alcance provavelmente levará muito mais longe, com a parte inferior do padrão de megafone agora se estendendo abaixo de US $ 220.
Magnético 3.000
Os contratos futuros de S&P 500 foram negociados acima de 3.000 pela primeira vez na história em 3 de julho, incentivando os touros a baterem em suas mesas sobre o futuro positivo. No entanto, grandes números redondos e marcos históricos freqüentemente se transformam em manoplas de baixa, porque incentivam os vendedores a descoberto a abrir posições agressivas e os acionistas a obter lucros. Começando com o esforço de 16 anos do Dow Jones Industrial Average para montar 1.000, a resistência de números redondos causou um grande impacto em touros que optam por ignorar o poder psicológico desses níveis.
Em uma história mais recente, o S&P 500 foi negociado acima do nível de 1.000 pela primeira vez em 1998, iniciando um processo de teste prolongado que esculpiu dois mercados de urso seculares antes que o contrato cancelasse a resistência 11 anos depois. E foi negociado acima de 2.000 pela primeira vez em 2014, produzindo uma correção prolongada que não terminou até as eleições de novembro de 2016, e ainda não sabemos se o mercado é feito com o nível de preços.
Dow decepcionante Mr. Dow
Charles Dow insistiu que as tendências de alta são confirmadas de duas maneiras. Primeiro, uma segurança precisa postar uma série de altos e baixos mais altos. E segundo, ao lidar com vários índices, eles precisam postar novos máximos em conjunto. De acordo com essa metodologia, o S&P 500 não está tendendo mais alto porque a ação do preço carece de um mínimo mais alto da baixa de dezembro, o que permanece não testado. Certamente, alguns argumentarão que a baixa de junho constitui uma baixa mais alta, mas essa queda menor não impressiona como um teste da grande baixa de dezembro.
O Invesco QQQ Trust (QQQ) corresponde à estrutura de preços do S&P 500 nos últimos 18 meses, mas ainda está sendo negociado sob a baixa de abril de 2019, enquanto o Russell 2000, o Dow Jones Transportation Average e outros importantes benchmarks lutam dentro de intervalos de negociação facilmente visualizados. Em conjunto, Charles Dow não se impressionou, dizendo aos leitores do The Wall Street Journal que o amplo mercado permanece preso na faixa de negociação iniciada no início de 2018.
A linha inferior
Três observações técnicas de curso amplo sugerem que o mercado altista de 10 anos pode estar chegando ao fim.
