Qual é o rendimento a ser chamado
Yield to call (YTC) é um termo financeiro que se refere ao retorno que um detentor de títulos recebe se o título for mantido até a data da chamada, antes do instrumento de dívida atingir o vencimento. Esse número pode ser matematicamente calculado como a taxa de juros composta à qual o valor presente dos pagamentos futuros do cupom e do preço da chamada de um título é igual ao preço de mercado atual do título.
O rendimento da compra se aplica aos títulos exigíveis, que são os instrumentos que permitem aos investidores resgatar os títulos na data conhecida como data da compra, a um preço conhecido como preço da compra. Por definição, a data de compra de um título ocorre cronologicamente antes da data de vencimento. De um modo geral, os títulos são exigíveis ao longo de vários anos e normalmente são pagos com um pequeno prêmio.
Principais Takeaways
- O termo "yield to call" refere-se ao retorno que um detentor de títulos recebe se o título for mantido até a data da chamada, antes da data de vencimento do instrumento. O rendimento da compra pode ser aplicado a títulos exigíveis, que são valores mobiliários que permitem aos investidores resgatar os títulos na data da compra, pelo preço da compra. O preço da compra pode ser calculado matematicamente, usando programas de computador.
BREAKING Yield To Call
Muitos títulos são exigíveis, especialmente aqueles emitidos por empresas. O cálculo do rendimento para recorrer a tais títulos é importante porque revela a taxa de retorno que o investidor receberá, assumindo que os seguintes pontos são verdadeiros:
- O título é chamado na data mais cedo possível; o título é comprado pelo preço de mercado atual; o título é mantido até a data da chamada.
Exemplo de cálculo de rendimento para ligar
Embora a fórmula usada para calcular o rendimento da chamada pareça um pouco complicada à primeira vista, ela é bastante direta. Os componentes da fórmula são os seguintes:
P = o preço atual de mercado
C = o pagamento anual do cupom
CP = o preço da chamada
t = o número de anos restantes até a data da chamada
YTC = o rendimento a ser chamado
A fórmula completa para calcular o rendimento a ser chamado é:
P = (C / 2) x {(1 - (1 + YTC / 2) ^ -2t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t)
Com base nesta fórmula, o rendimento para chamar não pode ser resolvido diretamente. Um processo iterativo deve ser usado para encontrar o rendimento a ser chamado, se o cálculo estiver sendo feito manualmente. Felizmente, muitos programas de software de computador têm uma função "resolver" capaz de calcular esses valores, com um clique do mouse.
Como exemplo, considere um título exigível que tenha um valor nominal de US $ 1.000 e pague um cupom semestral de 10%. Atualmente, o título custa US $ 1.175 e tem a opção de ser resgatado em US $ 1.100 daqui a cinco anos. Observe que os anos restantes até o vencimento não importam para esse cálculo.
Usando a fórmula acima, o cálculo seria configurado como:
$ 1, 175 = ($ 100/2) x {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2 (5)) / (YTC / 2)} + ($ 1.100 / (1 + YTC / 2) ^ 2 (5))
Através de um processo iterativo, pode-se determinar que o rendimento para recorrer a esse título é de 7, 43%.
