Os investidores em ações que buscam alavancar a corrida de alta devem evitar o caro mercado dos EUA e, em vez disso, procurar no exterior, onde os investidores estão prontos para gerar melhores retornos de ações nos próximos anos, de acordo com David Kelly, estrategista global da JPMorgan Asset Management. Os comentários de Kelly podem ser considerados heréticos pelos fãs da America First e amantes das ações dos EUA, mas Kelly acredita que as ações no Japão, na Europa e nos mercados emergentes irão superar significativamente os índices dos EUA nos próximos anos, por uma entrevista ao Business Insider.
Por que as ações dos EUA são muito caras
· S&P 500: 18 vezes o lucro de 12 meses
· Euro Stoxx, Nikkei: 14 a 15 vezes o lucro de 12 meses
· MSCI EM: 12, 5 vezes o lucro em 12 meses
Fonte: JPMorgan
Mercados emergentes parecem baratos
"Existem melhores oportunidades no exterior se as pessoas tiverem coragem de entrar lá", disse Kelly, cuja empresa administra US $ 1, 7 trilhão em ativos. "As ações internacionais parecem baratas. Os mercados emergentes parecem baratos em relação à história."
Dadas as perspectivas cada vez mais negativas de crescimento econômico nos mercados externos, as ações estrangeiras caíram para níveis atraentes, diz Kelly. Ele observa que o índice MSCI EM está sendo negociado em 12, 5 vezes o seu lucro nos últimos 12 meses, enquanto o Euro Stoxx e Nikkei estão sendo negociados em 14 a 15 vezes. Enquanto isso, o S&P 500 está 18 vezes atrás dos lucros de 12 meses.
Medos da recessão global exagerados
Kelly vê receios de recessões econômicas globais e regionais como exagerados, indicando que há poucos sinais desse movimento. O veterinário de mercado reconhece que, à medida que o crescimento desacelera em grandes mercados como China e UE, também lidando com questões do Brexit, as ações continuarão gerando retornos limitados e experimentando maior volatilidade. Dito isto, investir em ações ainda é uma opção melhor que títulos, segundo o estrategista do JPM. Ele acrescenta que a inflação não deve ser um grande vento de popa em muitas regiões, em parte devido ao crescimento lento. Kelly cita movimentos do Banco Central Europeu e do Banco do Japão para manter as taxas ultra baixas, enquanto as taxas dos EUA ainda estão abaixo dos padrões históricos.
O CEO da Morgan Creek Capital, Mark Yusko, que argumenta que os EUA estão em uma "recuperação do mercado de baixa", ecoou o sentimento de Kelly, segundo a CNBC. "Existem muitos lugares baratos para colocar seu capital. Você não precisa colocá-lo nos EUA", afirmou. Yusko recomenda investir em parcerias limitadas, assim como o que ele chama de mercados "CARBS", na China, Argentina, Rússia, Brasil e Coréia do Sul.
Olhando para o futuro
Até agora, muitos investidores americanos eram a favor de manter o boi americano e se saíram bem por causa disso. No futuro, pode levar um mercado de urso drasticamente prolongado antes que os investidores comecem a investir muito no exterior, especialmente considerando as perspectivas incertas para o maior mercado da China e da Europa.
