As ações de construção de casas e as empresas intimamente ligadas ao setor atingiram o mercado por uma ampla margem até agora em 2019, mas as perspectivas são de baixa. Entre os negativos estão a queda na confiança dos construtores, custos crescentes, escassez de mão-de-obra, tensões comerciais com a China que podem atrapalhar o fornecimento de materiais e decepcionantes números recentes de vendas, de acordo com uma história detalhada no The Wall Street Journal, conforme descrito abaixo.
O S&P Homebuilders Select Industry Index subiu 28, 5% neste ano até 10 de julho, superando o ganho de 19, 4% do S&P 500 Index (SPX), por S&P Dow Jones Index. Um ETF líder no rastreamento do índice de construção de casas, o SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), aumentou 29, 7% com base nos dados de preços de fechamento ajustados do Yahoo Finance.
A tabela abaixo resume as principais tendências de 2019 na construção de casas.
Principais Takeaways
- No entanto, as vendas de imóveis residenciais na primavera sugerem tempos mais difíceis pela frente. Custos crescentes, escassez de mão-de-obra e interrupções no comércio são outras preocupações.
Importância para investidores
O S&P Homebuilders Select Industry Index inclui construção de residências e estoques em áreas relacionadas, como suprimentos para construção de residências e eletrodomésticos. As três principais ações em peso no índice e no XHB ETF são, por State Street, o patrocinador dos SPDRs: fabricante de eletrodomésticos Whirlpool Corp. (WHR), um aumento de 35, 3% no acumulado do ano; varejista de artigos para o lar Lowe's Companies Inc. (LOW), um aumento de 12, 7% no acumulado do ano; e a empresa de tecnologia de construção Johnson Controls International PLC (JCI), um aumento de 41, 3% no acumulado do ano. Os únicos construtores domésticos puros entre os 10 principais componentes do índice e da ETF são: PulteGroup Inc. (PHM), um aumento de 26, 6% no acumulado no ano, e DR Horton Inc. (DHI), um aumento de 29, 8% no acumulado do ano. A gigante das construções domésticas Lennar Corp. (LEN), que é a 20a em peso no índice e na ETF, subiu 22% este ano.
A virada do doçura do Federal Reserve nos últimos meses reforçou o setor de construção de residências, à medida que taxas de juros mais baixas tornam o financiamento de compras de imóveis mais acessível. A taxa média nas hipotecas de 30 anos caiu para cerca de 3, 75%, a menor em mais de 2 anos.
No entanto, as vendas de novas casas caíram 7, 8% em todo o país entre abril e maio, enquanto caíram quase 36% na costa oeste, segundo o Journal. No mercado de novas casas unifamiliares, o número de moradias caiu mais de 6% em maio. Em média, os construtores reservam cerca de 40% de sua receita durante a temporada de vendas da primavera, portanto, esses resultados apontam para mais problemas à frente. "As expectativas serão menores e isso levará a uma receita talvez menor e estimativas de ganhos mais baixas", disse Kenneth Leon, diretor global de pesquisa de mercado e patrimônio da empresa de pesquisa CFRA.
"A maior dificuldade de moradia são as residências iniciantes", observa Buck Horne, analista de imóveis e imóveis da Raymond James Financial, conforme citado no mesmo relatório. “Estamos construindo cerca de 200.000 casas com menos de US $ 250.000 por ano. Esse número costumava ser 700.000 ”, acrescentou.
Com base em todos esses fatores, os construtores de casas não são otimistas. De fato, a pesquisa mensal sobre a confiança dos construtores, realizada pela Associação Nacional de Construtores de Casas Registradas, registrou declínio na confiança de maio a junho, caindo para um nível abaixo do que era ao mesmo tempo em 2018, acrescenta o relatório.
Olhando para o futuro
Para tornar as novas casas unifamiliares mais acessíveis, alguns construtores estão entrando no negócio de aluguel de casas. "Representa apenas cerca de 6% do total de imóveis iniciados", disse Alex Pettee, presidente e diretor de pesquisa da empresa de consultoria de investimentos Hoya Capital Real Estate, segundo o Journal. "Mas você pode facilmente ver que isso chega a 10 ou 12% nos próximos cinco anos."
