A turbulência do mercado no ano passado ocultou o desempenho dramático de dois setores de ações, sugerindo que muitos investidores permanecem profundamente céticos sobre a longevidade do mercado altista - e até a recuperação de 2019. O retorno total dos setores de refúgio, incluindo serviços públicos e imóveis, foi várias vezes maior que o S&P 500 Index (SPY) nos últimos 12 meses, à medida que os investidores usam ações semelhantes a títulos para se protegerem de uma lista crescente de mercados. e riscos econômicos.
A força desses setores, especialmente os serviços públicos, revela o impacto dos investidores que "realmente não compram o rally", disse Jim Barsen, estrategista-chefe de investimentos do Leuthold Group, à Barron's em uma história detalhada sobre o assunto. Eles ainda querem participar do mercado de ações, mas continuam cautelosos ao investir em seus setores mais conservadores, diz Paulsen.
2 setores de segurança esmagando o S&P 500
- Utilitários Selecione Setor SPDR ETF; + 20, 3% (retorno total); inclui ETF Nextra, Duke e Sempre.Vanguard Real Estate; + 18, 3%; inclui Prologis, Simon Property e Avalon Bay.
O que isso significa para os investidores
A visão de Paulsen ajuda a explicar por que os mercados de títulos têm atraído investidores, mesmo quando o mercado de ações se reúne. Geralmente, o aumento das ações reflete um sentimento otimista sobre a economia, enquanto o aumento dos preços dos títulos (e a queda dos rendimentos) sugerem uma corrida à segurança. Ganhos simultâneos nos preços de ações e títulos enviam um sinal misto.
Uma das razões pelas quais as ações podem continuar se saindo bem, mesmo com a cautela dos investidores, é que, à medida que os títulos se tornam mais atraentes, a maior demanda reduz seus rendimentos. Os rendimentos mais baixos os tornam menos atraentes. As ações de refúgio, no entanto, oferecem aos investidores um meio termo - um pouco mais de segurança do que as ações médias, mas com um pouco mais de rendimento do que os títulos que estão oferecendo.
Olhando para o futuro
É provável que as ações em refúgios seguros apresentem sólidos ganhos no curto prazo, já que os investidores enfrentam uma série de incertezas, incluindo negociações comerciais entre os EUA e a China e a finalização de um acordo do Brexit. Mas os ganhos dessas ações de refúgios já desaceleraram durante o rali de 2019. E qualquer clarificação da perspectiva econômica geral poderia levar os investidores a abandonar os refúgios seguros para apostas mais arriscadas.
