As ações da Micron Technology Inc. aumentaram cerca de 5% desde o início de 2018, recuperando algumas das perdas significativas que as ações sofreram no final de 2017. Mas é provável que os ganhos não durem porque, apesar do forte primeiro fiscal No trimestre, em 19 de dezembro, os analistas continuam com uma perspectiva de baixa das ações.
Parte da razão pela qual as ações negociam apenas cinco vezes as estimativas de ganhos para 2019 é devido à fraca perspectiva de crescimento dos lucros. De acordo com Ycharts, os analistas estão procurando que os lucros caiam, em média, cerca de 13% para 2019 e 2020. Esses lucros em declínio acontecem apesar das projeções de que a receita permaneça estável, sugerindo que os analistas observem erosão nas margens. (Para mais informações, consulte também: Micron Stock: o Rally está em risco? )
Resultados decrescentes
O gráfico abaixo mostra como é esperado que o crescimento dos lucros diminua em 2019 e 2020, de US $ 9, 72 em 2018 para US $ 7, 35 em 2020. Esse declínio pode ser a principal razão pela qual os investidores não estão dispostos a pagar um múltiplo mais alto pela ação e pode ser a razão pela qual as ações definharam desde seu forte declínio no final de novembro.
Dados do gráfico fundamental da YCharts
Sem crescimento de receita
Além disso, os analistas não veem crescimento de receita para a empresa nos próximos três anos, com receita estável em torno de US $ 27, 5 bilhões de 2018 a 2020. Embora os preços de DRAM tenham sido baixos, conforme observado por Barron, a NAND está atualmente com excesso de oferta. Mas a questão maior é quanto tempo duram essas tendências atuais de preços, e essa pode ser uma razão pela qual as perspectivas de crescimento da receita podem ficar obsoletas.
Dados da receita da MU (TTM) da YCharts
Futuro incerto?
Desde 2016, a receita subiu mais na Micron, mas o gráfico abaixo mostra como os analistas veem esse crescimento terminando no ano fiscal de 2018. A desaceleração ocorre apesar da superação das estimativas de lucro em quase 11% e da receita em 6% em dezembro. Mas, com as ações definhando, talvez seja a maneira do mercado convencer uma mensagem de incerteza sobre a direção futura do crescimento da empresa. (Para leitura relacionada, consulte também: Por que a Micron está preparada para subir 20%. )
Para onde vão as ações da Micron, depois de um retorno meteórico em 2017, parece depender da percepção e, finalmente, da realidade dos fundamentos do negócio. Neste ponto, as estimativas parecem apoiar uma relutância nos bons tempos que continuam. Mas é claro que, à medida que a economia global continua a melhorar, o equilíbrio entre oferta e demanda pode mudar muito rapidamente, transferindo o favor para a Micron.
