Apesar das preocupações generalizadas sobre altas avaliações de ações e tensões comerciais, o JPMorgan prevê uma "grande rotação" dos investidores de varejo de fundos de ações para fundos de ações em 2020, a maior mudança desde 2013, relata o MarketWatch. Como resultado, investidores individuais substituirão os investidores institucionais como os principais impulsionadores dos ganhos do mercado de ações.
“Dado que este ano provou ser um ano forte para os mercados de ações, ajudado por investidores institucionais, devemos ver os investidores de varejo responderem à força do mercado de ações deste ano ao transformar grandes compradores de fundos de ações em 2020. Isso sugere que 2020 poderia ser outro ano forte para ações dirigidas por investidores de varejo e não institucionais ”, de acordo com o analista do JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou.
Principais Takeaways
- O JPMorgan vê ganhos no mercado de ações em 2020, impulsionados por investidores de varejo, e os investidores de varejo foram cautelosos em 2019 e despejaram dinheiro em títulos.O histórico recente e os cortes nas taxas de juros apontam para uma reversão em 2020.No entanto, o consenso de Wall Street espera pequenos ganhos em 2020.
Significado para Investidores
O JPMorgan observa que os investidores de varejo adotaram uma "postura extremamente cautelosa" em 2019, travando os ganhos do mercado de ações. Eles também observam que 2012, 2017 e 2019 foram os anos mais recentes com fortes fluxos de fundos de títulos e que esses fluxos foram fracos em 2013 e 2018.
No entanto, Panigirtzoglou diz que um "grande desafio" para a previsão do JPMorgan é a alta alocação de ações entre os investidores de varejo. No entanto, ele acrescenta, recentes cortes nas taxas do banco central tornaram os rendimentos em dinheiro e títulos cada vez menos atraentes.
Em 27 de novembro, apenas 33, 6% dos investidores de varejo eram otimistas, contra 34, 2% na semana anterior e a média histórica de 38, 0%, segundo a Pesquisa de opinião dos investidores da Associação Americana de Investidores Individuais (AAII). Enquanto isso, 30, 3% estavam em baixa, contra 29, 1% na semana anterior e a média histórica de 30, 5%. O resto era neutro.
Entre as oito principais empresas de investimento que divulgaram previsões em 29 de novembro, a previsão média é de que o S&P 500 termine 2020 em 3.241, apenas 3, 2% acima do fechamento de novembro de 2019, segundo o The Wall Street Journal. O Credit Suisse é o mais otimista, com 3.425, ou 9, 0% acima do fechamento de novembro. Eles esperam fortes recompras de ações corporativas em 2020, bem como crescimento de ganhos no meio do dígito.
O estrategista mais pessimista é François Trahan, do UBS, que vê o S&P 500 caindo para 2.550, ou 18, 8% abaixo do fechamento de novembro. "Não há debate sobre os lucros futuros do S&P 500: uma contração parece iminente", escreve ele, observando "desacelerações significativas na economia dos EUA".
Olhando para o futuro
No curto prazo, Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CFRA Research, vê vários fatores sugerindo o aumento dos preços das ações dos EUA em dezembro, conforme seu relatório intitulado "Um final favorável?" Ele cita um crescente otimismo sobre a economia e um acordo comercial, impulso para vários índices-chave do mercado, além de precedentes históricos.
"Desde 1945, o S&P 500 registrou seu melhor retorno médio em dezembro, juntamente com a maior frequência de avanço e o menor nível de volatilidade", escreve Stovall. Ele também observa que, a partir de 1995, todos os 11 setores de S&P e 87% das 101 sub-indústrias do S&P 1500 aumentaram, em média, em dezembro.
Para 2020, a equipe de estratégia de ações do Morgan Stanley nos EUA, liderada por Mike Wilson, é notável, esperando um crescimento econômico morno dos EUA e praticamente nenhuma melhora nos lucros corporativos, de acordo com seu recente relatório "2020 Outlook". Eles projetam que o S&P 500 terminará 2020 em 3.000, ou 4, 5% abaixo do seu fechamento de novembro de 2019.
